中信银行发布2012年中期业绩报告净利润193.73亿元人民币，同比增长28.95%。虽然业绩与预测的193亿元几乎完全一致，但观其结构组成，实际上达不到预期。主要有以下原因：

一、拨备提取不足。作为系统重要性银行的侯选者，中信银行原来的拨贷比仅为1.62%，与2.5%的标准还有不少距离，上半年的利润模型中预测其拨备提取35亿，实际只提25亿，比预期少了10亿元，期未拨贷比仅为1.67%，信贷成本只有0.33%，在上市银行中属偏低水平。在业务管理费与预测相当一致且营业收入比预测少6亿多元的情况下，存在着释放拨备增加利润的事实。

二、净息差下滑势头明显。上半年净息差回落到2.89%的上年同期水平，与去年全年的3%相比下降趋势更加明显。其中，存款成本与光大银行一样上升惊人，去年同期存款成本仅0.84%，今年上半年高达1.14%，为缩小净息差作出了很大的贡献。由于贷款利率难以提升，营业收入441.71亿元，仅相当于民生银行的85%。其净利润含金量大为逊色。

　　三、不良贷款上升还有空间。尽管一季度中信银行出现了不良贷款减少的情况，但到6月底，中信银行不良贷款余额93.93亿元，比上年末增加8.52亿元人民币，加上核销的0.39亿元，实际增加8.91亿元，增长10.4%。虽然不良增幅不大，但其逾期贷款却由年初的107.32亿元增加到报告期未的164.23亿元，增长53%，这与不良形成较大的反差，预计下半年不良贷款将继续上升，甚至加速。

   当然，作为一家老牌央企业银行，中信银行第二季度各项指标均出现环比增长，核心资本充足率也一直保持在较高的位置上，这也是中信银行中报中呈现出的亮点，此外，对于一家规模已经较大的银行来说，26.8%的净利润增长也已经是不错的增长速度了。今天收市价3.81元已低于6月底每股净资产4.02元约6%，属于严重低估。

附表中信银行2012年上半年各项指标