农行中期净利润805亿元，尽管比预测的820亿元少了15亿元，但同比增长20.73%的幅度仍可能居国有大行之首，中报显示其基本面仍然稳固：

一、存款保持较快增长。报告期未存款达106045.86亿元,比期初增长10.21%，高于建行的9.55%和中行的7.54%的增长幅度。估计这个速度不会低于工行和交行，更难能可贵的是，农行的存款成本较低，上半年存款成本仅0.93%，甚至低于招商，显示出其存款来源的丰富。

二、不良贷款余额真实性较高。期未不良贷款845.08亿元，加上核销的20.76亿元后为865.84亿元，仍比期初的873.58亿元减少了7.74亿元，下降8.9%，这是已公布业绩14家银行中唯一一家不良贷款余额出现实质下降的银行。与不良贷款下降相对应的是其逾期贷款期未为850.08亿元，比期初的743.63亿元增长15.72%，这个幅度在已公布业绩的上市银行居较低水平。拨备提取继续维持较高水平，其4.29%的超高拨贷比继续在上市银行中鹤立鸡群。

三、净息差仍稳中有升。半年净息差达到2.85%，比第一季度的2.8%还增加了5个基点，显示了农行相对较高的贷款议价能力。当然，下半年这种趋势在降息的情况下很难维持。

当然，农行也存在着明显的不足，一是成本收入比偏高，其半年33.91%的比例比虽然低于去年全年水平，但仍高于去年同期的水平，这在上市银行成本收入比普遍下降的趋势中显得较为另类。报告中其房屋维护成本占了较高的比例，显示其网点建筑物的老化以及这部分资产的运营效率较低的事实，这与兴业银行等新办银行自有固定资产缺乏形成了鲜明的对比。二是营业收入环比出现下降。在降息效应还未彰显的第二季度，利息净收入和手续费净收入均出现环比下降，使营业收入出现近3%的环比下降。同时，在存款出现较快增长的同时，贷款仅比年初增长3.57%，下半年规模的扩张恐怕难弥补息差的下降。三是中长期贷款55.2%的高比例的存在使不良贷款的隐藏更为深入，这个比例比起建行41.2%的比例更高，其暴发期将更久。

附 农行2012年上半年主要指标表