http://s2/bmiddle/002k2sfbgy6HILm9Tjj41&690!" TITLE="证券投资策略周报：创业板中期头部确立 !" />

一周点评:

从上周市场的运行情况来看，主板明显强于创业板！银行和地产的强势似乎封杀了指数的下跌空间，2000的护盘行动继续。在这里，我想对几个问题进行简单阐释：

1、不要把优先股当成救是主！优先股是资本市场的一种融资工具，在某种程度上，可以提振市场，但是不能改变市场运行方向。股市是经济的晴雨表，改变市场对宏观经济不断下行的预期才能扭转市场的走势，所以救经济才是真正救市。

2、房地产之所以强势反弹是因为证监会批准是几家上市房企的再融资方案，意味着房地产再融资和借壳上市在一定条件下可以放行。我们认为房地产行业的最好的时期已经过去，今后，我们可以看到会有一部分小房企加入到倒闭的行列中来，比如，最近宁波的一家房企倒闭，上市房企通过收购兼并等方式不断的做强做大，比如，万科案例，房地产行业的集中度将提高。最近的消息，一线城市，比如深圳部分楼盘降价，我觉得这也是很自然的问题，房子作为一种商品，必将回归其固有属性。房地产调控，不能搞国家层面的一刀切，按市场本身的规律来运作也行会更好一些，比如温州，连续31个月下降，那限购的政策，我觉得也没有必要了。房价的问题，我个人觉得国家要做的是管好开发商，全面掌握，比如实力，融资渠道，开发成本，销售价格等情况，再做出相应的调控政策，从长远的角度，是否本地的经济状况相匹配的，是否影响了本地区的经济的健康发展？

3、我在3月2日的策略周报-《证券投资策略周报：调整可能已经来临!》详细了阐释了创业板的问题，其中有一段是这样的“5、创业板短期阶段性头部可能性较大，走向风化的格局已经形成，上周三我们也用公众号语音播报的形式，让大家反弹减仓，由于语音无法转发分享，所以没有加入的就无法收听。我们前期提到了创业板开户数度加快，散户入场积极，还有不断听到有声音创业板指数要超过上证指数，2000不是梦等豪言壮语，不禁让我想起了2007年，上证指数6000点时候，要冲8000或是10000，想想不寒而栗，2007那时候，还是经济过热的时候，听起来，还有几分可能。从基本面角度看，379家创业板上市公司，接近60倍的动态市盈率，229增长，主要集中在30%的增长区间。虽然我们要给创业板足够的宽容，体现创业的精神，但是在宏观经济持续恶化的大前提下，风险也在不断加剧。”从上周的情况来看，一直在60日均线下方运行，并且击穿了120均线，也就是半年线，从技术层面上看，中期头部基本确立，下一个目标将是240均线附近1200左右寻找支撑，恐慌的时候还没有到来！所以不急建仓！

4、展望4月份，也许是一个难熬的一段时间。最近有传闻资本市场建设方面会推出“国九条”，我们觉得这个意义不是特别大。个人认为现在的形势跟以前不一样，以前是资本市场问题比较多一些，现在是经济增长模式出了问题，是根本上的东西出了问题。我们的经济模型就像磕了药似的，依恋上了财政政策和货币政策，从经济学的角度讲，最终都是无效的，技术创新才是经济增长的永动机！在去杠杆和去产能化的过程中，如果再次放任，将与改革的初衷相违背，这次狼真的来了吗？

5、市场维持区间震荡的概率较大，也许没有公布开闸IPO是本周最大的安慰！本周将公布3月份的数据，第一季度的情况基本上定调，应该都是在市场的预料之内，关注国家相关部门的情况说明会和态度是否有了变化。操作上以急跌企稳抢反弹为主，掌握快进快出的节奏，谨慎投资者观望为主。如果市场持续低迷，持续暂停IPO的可能性依然存在，4月份货币流动性难以从紧，可以暂时适当配置一些货币基金和高信用评级债券,也许是一种不错的选择。

周报说明：

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