今天中午给卓望帮忙的同志送行，大家的话题不可避免地谈到了当前的股市，好像现在不谈股市就不能体现出自己的价值似的。好在自己上课的时候与同学们交流，耳渎目染，北大经济研究中心的老师们也时常发表一些观点，再加上自己对经济的一些微末的知识，好歹对泡沫也有了些理解。今天新闻说股市暴跌，于是很多人的博客都提及了这个问题，忍不住也跳出来说说自己的理解。

    有人说当今楼市和股市是经济界的两大泡沫，之所以说是泡沫，是指自身无力构建起这么庞大的盘子，而只能靠外部力量和资源来形成虚假的繁荣。房价不断上扬，是老百姓受不了的；而股市作为零和游戏，也无法给社会创造新的价值；二者都不是好事。但是二者都给经济增长做出了巨大的贡献。

    一个朋友这么解释楼市不会降：即使降价，买房的人还是以前买得起房的人，降价只能使他们可以买的房产更多；那如果真的将房价降到老百姓能承受的程度，会发生什么事情呢？因为房地产对地方经济的贡献实在太大，如果把房地产的泡沫挤掉，恐怕很多地方的经济就要崩溃破产了。

    但是不能容忍房价一直这样狂涨下去，所以需要进一步扩大股市的泡沫，将房地产的富裕资金吸纳进去，所以股市就会一直牛下去，到了全民炒股的时候，到了大家将手中的房卖出去炒股的时候，楼市的泡沫也许会逐渐消退；即使不退，能延缓一下上涨的速度，也是胜利啊。

    事实就是这样发生下去的，随着股市迎来一个又一个辉煌，全国人民的眼球逐渐向牛市一样向上扬起来，大量的资金投到了股市和基金里面，这时候才发现，中国人的钱太多了。据说上周上投摩根100亿的基金销售，不到一天的时候，竞购资金已经到了900亿，真可怕。且不说没来得及买基金的游资，就是没有买到的就应该有800亿，难怪现在沪深每天的交易量不断创新高，这么多新的资金的涌入，使得股市即使有泡沫，即使很高，也就人敢接。

    那么会不会股市崩盘呢？和楼市一样，也不敢。现在很多老百姓已经把活命的钱全投进来了，不要说崩盘，就是连续出几个跌停都会出大事的。那么怎么才能消化掉股市的虚高，或者说稀释股市的泡沫呢？有办法，增发新股，尤其是海外上市企业的回归，将盘子进一步做大，这样就能把泡沫逐步处理掉了。所以说，先把股市的泡沫做大，吸引房地产的资金进来，消化掉房地产的泡沫；再加快企业上市的步伐，逐步稀释股市的泡沫，这样经济环境就向好的方向逐步扭转了。

    当然，以上是一家之言，仅供大家参考，但我要说的核心意思，是如何处理业务支撑领域的泡沫。

    和楼市股市一样，业务支撑的辉煌也是有泡沫的，运营商对IT系统的掌控能力还很弱，是靠合作伙伴和集成商撑起业务支撑网的。泡沫不能长久维持下去，要处理；但是如果一下子把泡沫挤掉，恐怕业务支撑也会崩盘的。所以要逐渐洗牌，庄家要互盘，虽然知道未来的目标是由运营商自己控制业务支撑系统，但这个过程一定是漫长而谨慎的，不能搞一刀切，也不能让热钱血本无归，人家这么多年的投入，收回成本还是必要的吧。所以在运营商与合作伙伴的博弈中，大家一定是边打边和，通过大家都能接受的方式和过程，达到大家都能接受的格局。