京沪深存款利率大调查 或重新打造银行产业生态链

　　中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点。调整后，一年期存款利率为3.25%，一年期贷款利率为6.31%。这是央行时隔三年半来首次降息。

　　人民银行同时宣布，8日起将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此前，中国一般金融机构存款利率不允许有浮动区间，而贷款利率浮动区间的下限为基准利率的0.9倍。也就是说，存贷款利率的浮动区间均有所扩大。

　　新一轮吸储大战？

　　根据调查结果，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行以及交通银行这五大银行，三个月、半年、一年期存款利率均较基准利率有所上调，而像招商银行、民生银行、浦发银行、华夏银行等股份制商业银行则执行降息后的基准利率，一些城市商业银行也对存款利率进行上浮。

　　对储户的来说，大家对中短期的存款利率较为敏感。从银行利率上浮的行为中也可以看出，几大国有银行也是对中短期存款利率做出了最快速的反应。

　　钱存在哪家银行最划算？大家一目了然。可以预见的是，新一轮吸储大战一触即发。

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京沪深存款利率大调查

　　对于银行来说，提高存款利率意味着存贷差的降低，也就是利润的减少；反之，如果维持基准利率，则有可能流失现有客户或者减少新增客户数。各银行必须权衡利率与利润之间的各种利弊，使存款利率达到符合自身情况的最佳临界点。当然，储户成为了银行竞争的赢家。

　　对银行利润的影响

　　此次利率调整的重点并不在于下调存贷款基准利率，而是调整存贷款利率的浮动区间。理论息差(贷款利率—存款利率)为3.06个百分点，如果考虑1.1倍和0.8倍，那么息差会减少到1.473个百分点，下降近一半(48%)。银行息差的缩小势必导致银行利润的降低，对于商业银行来说，最要命的政策信号还不是息差缩小，而是今后息差有可能会进一步缩小。如此之小的理论息差，银行的利润将大大缩水。

　　今天A股的银行股股价也做出了相应的回应。截止收盘，工商银行、建设银行、中国银行跌幅近1%，而业绩弹性更大的股份制商业银行，如招商银行、浦发银行、深发展A跌幅均超过2%，民生银行更是下跌3.65%，此政策对银行的影响可见一斑。

　　银行继续大打极为熟悉的价格战会变得不合时宜，必须要有所变化。中国人民银行研究局高级研究员梁猛赞同了此观点，他表示“银行将被迫从‘回避风险’转向‘管理风险’，并从管理风险中获取相应的风险收益，提高竞争水平。”

　　不过，由于浮动范围并不大，因此短期内还不能形成市场化的利率，即利率市场化是渐变的、可控的。

　　一位银行业分析师表示：“对银行的业绩影响而言，短期来看可能不会太大，首先银行存款结构中活期存款的比重较高，利率上浮一般不会惠及这一块，而实际能享受到存款利率上浮的存款比例也还要观察银行如何执行，对其短期成本影响有限。而贷款利率下浮在目前来看并不多见，银行近来放贷明显较为谨慎，优惠利率贷款投放本就在不断减少，因而对其短期收益影响也不会太大。短期这一举措对银行实际存贷利差影响不会很大。”

　　在过去的很多年里，银行的贷款利率相对于民间的资金价格(如高利贷，小额信贷等)来说是非常便宜的。也许有人要糊涂了，如果社会对资金极为渴求，为什么银行不提高贷款利率来获取更多的利润呢？这里有两个原因，首先，银行对业绩的考核中，除了盈利性指标之外，还有安全性和流动性的要求，银行必须要放弃一些利润来规避经营风险。比如，贷给大企业、大项目就要比贷给小项目合适得多。其次，贷款给大企业和大项目的难度不小，各个银行都在抢，因此利率就比较靠近贷款利率的下限，于是利润也就被压缩了。

　　实际上，这样容易使我国的银行养成一种惰性。银行应该靠管理风险的能力挣钱吃饭，但由于存贷款利息差固定，银行必然倾向于握有大量社会资源的大企业和政府(反面就是中小企业贷款难)，并能够成功贷给大企业和大项目，就能以极小的短期风险(长期风险在短期内不容易暴露，而银行行长的任期并不很长)坐地收钱，也就是从“管理各类风险”退化为“回避短期风险”。这种现象后面隐藏着巨大的道德风险。在息差不是很大的条件下，银行能够巨额盈利的前提只有一个，那就是要有大量的廉价存款。因此大家就能够看到银行在争取存款的时候是非常积极的，典型现象是诱人的理财产品满天飞。

　　这一次利率调整将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，可以理解为彻底解决上述几个(但不限于)问题的初步尝试。

　　虽然此举短期对我国银行业是一个偏空消息，但从长远来看，无疑更加适宜银行的转型，提高风险管理能力，从而提高我国银行的核心竞争力。

　　推动利率市场化改革？还是被迫实施？

　　此次存款利率上限上浮、贷款利率下限下浮可以视作是央行利率市场化的重要步骤。此次降息实质上是非对称性降息，申万证券首席宏观分析师李慧勇对和讯网表示：“央行在5月宏观经济数据公布之前降息表明经济下滑形势严峻，不排除有再次降息的可能，降息、降准的组合拳将并行不悖。这表明经济下滑的态势依然十分严峻，央行在此背景下果断降息，以期达到增强企业抗冲击能力、稳定民间投资及稳定经济的效果。名义上，此次调整是对称性地调整了存、贷款利率，但实质上由于不同程度地放开了存款利率上限和贷款利率下限，也符合了市场非对称性降息的呼吁”。

　　也有观点认为，为了刺激经济，降低企业的财务成本，央行降低贷款利率。不过，由于CPI仍然在3%徘徊，存款利率的同步下降可能会引发银行存款外流，流向民间借贷市场，而民间借贷市场近年来、尤其是去年下半年以来出现了一系列问题，高利贷崩盘事件频发。为了避免这一情形的出现，央行在此背景下，在下调存款利率的同时，允许银行在10%幅度内上浮存款利率