一、小结

    在杠杆的协助下，今年总体收益为108%，上半年杠杆主要体现在正回购，下半年增加了融资融券，尤其在12月份，几次下跌中融资补仓，总体杠杆一度达到80%。当前，转债即将强赎，正回购不能续作，今天正好有大笔正回购到期，卖债还正回购的钱，还有一半的剩余，由于可用不可取，只能元旦后再还融资融券的钱，节后杠杆将下降至20%左右，并且不打算再增加了，除非再次跌到5倍市盈率以下。

 目前仓位大约是4成招商银行，3成半浦发银行，2成兴业银行，其它的大约半成是万科A以及X安硕A50的权证，该权证为2016年8月份到期。从套利入门，然后受老股民影响进行价值投资，现在四年时间了，收益情况如下。

 看到一句话很有感触，“价值投资并非年年有效，这一点保证了价值投资长期有效”。想想几个月前一些人说的“谈估值就输在起跑线上了”，多么嚣张，这才几天，以后，不谈估值就要死在起跑线上。如果说我今年理念上有什么收获，那就是更坚信价值投资，更坚信没人能预测市场。

二、展望

    2015年是不是牛市，不知道，也不作期盼，爱是不是，与我无关。目前，仓位很舒服，分红的威力也即将展现。银行股吗，走一步看一步，一季报一出，全年基调就有了。只要长期分红能力还在，就没有什么问题。