首先说明，《商业银行资本管理办法》还未公布，以前发布过一个意见稿，以下的分析是以意见稿为基础，结合这两天W总听汇报的新闻整理的，不保证准确性，不阐述细节，主要从对银行分红能力的影响去分析。

一级资本必须为权益，一级资本充足率，非系统重要性银行需达到8.5%，系统重要性银行需达到9.5%。二级资本不一定表现为权益，需达到2%，二级资本可以是次级债，也可以是贷款拨备超过100%的部分（此条很好）。总体而言，对非系统重要性银行的资本充足率总体要求为10.5%，对系统重要性银行的资本充足率要求是11.5%。

先说简单的，二级资本，由于拨备贷款比不低于2.5%，所以，大致有相当于贷款总量1.5%的超额拨备可以用来弥补二级资本，以民生银行为例，其风险资产是贷款总量的1.36倍，经计算，超额拨备大致占风险资产的1%，即超额拨备贡献了1%的二级资本充足率，其余的可以通过发债来解决，由于不涉及权益，对银行分红没有影响。

再说一级资本，以民生银行2011年报为例，简单分析如下，一级资本1260亿，基本等于所有者权益（有部分复杂的微调），风险资产为16000亿，一级资本充足率为7.87%，若达到8.5%的标准，大致需增加权益100亿，年初发行完H股，一级资本充足率已经达标。 以后只要保持就可以了。

以民生为例，假定净资产收益率为20%，贷款每年增长14%，其中小微占50%，其他风险资产每年增长14%，则风险资产总体增速为 ｛（7%+7%*0.75）+0.36*14%｝/1.36=12.7%,

为了保持一级资本充足率为8.5%不变，则净资产需增加12.7%，而净资产实际增加了20%，则分红比率可以达到7.3/20=36%。

     还有以下说明：

1、 银行要留一定的安全边际，不可能上边要求8.5%，就刚好保证在8.5%，要富余一点，这会影响分红，但民生银行还有可转债未发，考虑这一点，上边的估计还是比较客观的。

2、小微贷的权重为75%,不知是否已经这样计算了，如果没有，则2400亿的小微，重新计算后，会减少50亿的资本占用，当然，这是毛毛雨。

3、净资产收益率的估计是比较保守的，净资产收益率每提高一个百分点，分红比率大概可提高4个百分点，也就是说，当净资产收益率达到21%，分红就可以达到40%。

4、分红动力，呵呵，见仁见智，我相信民生的分红动力，有人想着尽快收回成本，动作很多，哪怕一边融资一边分红。

希望银行通过分红进入一个不需要市场认可的阶段，这个阶段在部分投资者心中已经到了。