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(2011-10-11 12:13:23)
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货币政策人性cpi猪肉股市36-40个月周期特点财经 |
分类： 经济大周期，进可攻退可守 |
货币与金融的逻辑（三）：浅议货币政策背后的人性
文 /
此文，仅为浅议而已。
过去6年， 原材料商品，CPI和猪肉价格，货币政策，甚至股市，呈现明显的36 -
40个月的经济周期特点，蔚为壮观。这种情况，未来是否还会重复？
我认为会的，除非人民币回归信用，或者美元回归信用（不让负利率时间超过6个月），又 或者人民币对美元的升值潜力完全释放干净。
目前美元，人民币都处于长期的严重的负利率时期。冰冻三尺，非一日之寒。回归长期正利率，需要极大的勇气和魄力。
货币政策决策者，也是人，受人性驱动。一点都没有“好大喜功”的统治者，是很少的。而政绩的最大体现大致有：经济的繁荣；社会达到充分就业；通货膨胀受到控制；受到拥戴，而不是指责；最好还能积累大量的金银财宝，或者外汇储备。
这种人性，在货币政策上的体现，就是通货膨胀恶化以前（可以理解为官方CPI超过4%，或者5%），好听点是追求经济繁荣，充分就业，难听点就是追求政绩。 一般而言，通货膨胀呈现波浪式上升，货币政策，常常会出现侥幸心理，希望通货膨胀主动下去，最明显的，莫过于奥运以前，和2010年6月到9月的货币政策放松。
而通货膨胀恶化之后，控制通货膨胀，又变成了一项不顾一切的政治任务。这个时候原材料价格暴涨，已经对企业和消费者造成负面影响，加上货币政策紧缩，就雪上加霜了。
这种货币政策决策者投鼠忌器 的特点（怕提前货币紧缩导致经济下滑，通货膨胀恶化后呢，又怕名声受损，领导都是要面子的），慢慢被国内外很多市场人士摸透。
长期负利率，会造成经济，甚至股市的大起大落。也给投机者创造了史无前例的暴富机会。温州就是炒房，炒矿，炒资金的典型。别看几十个 跑路了，总体而言，温州过去10年的暴富者人数，远远超过投机失败而破产的。
2011年4月以来，M2 （广义货币供应量）增长率维持在15%以下，股市基本呈现震荡下跌，
民间借贷危机，越爆越多，但尚未达到高潮；房地产泡沫，也岌岌可危。
听其言，观其行，谁也不知道货币政策，何时稍微宽松。个人认为，在官方CPI跌到5%，甚至4%内以前，货币政策难言放松。
过去6个月，迪拜，布伦特的原油价格，几乎从未跌到100美元以下过。
http://www.bloomberg.com/markets/commodities/futures/
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