加载中…市场简评：商品，货币政策，股市，楼市
(2011-10-27 11:36:28)
标签：
财经中国高油价负利率货币政策 |
分类： 经济大周期，进可攻退可守 |
市场简评：商品，股市，楼市
商品。
市场传言中国讨论下调准备金率，加上9月份各种商品跌幅巨大，以铜为代表的大部分商品期货大幅反弹。
货币政策与油价。
从2010年底第二次上调利率之后跑去电台发誓控制通货膨胀以来，负利率程度不是缩小了，基本上是加大了。负利率已经持续21个月。这一轮负利率，应该会玩24个月以上。
有人说我看的两大指标，一个是M2（广义货币供应量）增长率，一个是布伦特油价。确实如此。
首先说我为什么这么看重M2增长率，因为M2代表的是银行低息存款和低息贷款，是被扭曲，被人为压低的利率，它增长快，必然带来购买需求的增长，加大通货膨胀压力。其他渠道的融资，大都是比较正常的市场利率。房地产开发商在香港拿到的贷款利率是11%到14%左右。民间借贷，更是高利率。
再说高油价，这个说过很多了。每一次高油价（1974，80，90，2008）都会制造股市悲剧，那种股指跌50%以上，部分股票跌得惨不忍睹的悲剧。高油价之后的股市暴跌，也往往制造一次极佳的投资机会。 高油价不是经济末日，从5年以上的长期看，高油价无法阻挡工业化市场化国家的继续发展。但适应100美元以上的高油价，需要甚至5年以上的时间。
2007年10月，2010年11月，油价超过90美元之后中国股市成交量和指数见顶，应该不是巧合。海上交货的油价，基本与布伦特价格接近。中国大庆原油价格，也许布伦特价格接近，迪拜，俄罗斯原油价格，也与布伦特价格接近。中国零售油价的调整标准，按规矩是盯住布伦特和迪拜油价（当它们涨跌4%的时候，中国零售油价做相应调整）。
高油价之下，“货币政策微调”（ 其实就是轻微宽松）无法阻挡市场下滑的趋势。除非连续大幅下调存款准备金率，甚至降息，否则股市，商品，楼市未来4个月的熊市趋势未变。
货币政策最终的决策者，必然会进行适度的货币宽松，但是更可能是慢慢的放松，而这种放松幅度在今年年底前不会很大，个人认为明年第一季度下调准备金率的概率很大。个人以为在CPI降到4%之下以前，降息的可能性不大。
股市。
无须多言。高油价对于处于工业化，高速发展阶段的国家的经济，打击很大。对于以增值税为主的国家的经济，打击更大。因为高油价会加大中间环节的增加值，整个企业界，总体而言，在产品卖出去以前，需要缴纳更多的增值税。2008年上半年，2011年上半年的税收增长速度，也印证了这种看法。
高油价（高原材料价格），不利于消费之外，不利于企业利润增长。
楼市。
目前仅仅是开发商撑不住。二手房抛盘并不多。未来4个月还能跌。更长时间，要看明年第一季度货币政策宽松的力度。
轻松一刻：
2005年7月21日以来，中国房价，地价；中国税收总额；茅台价格； 澳门赌博业的营业额和利润增长；澳门博彩业上市公司的股价；黄金价格，油价，玉米大豆价格；南美北美农地价格，其走势是否基本一致？他们之间有联系吗？
这种携手上涨的终点在哪里？
个人认为，在于人民币升值潜力的基本消耗殆尽。目前快到这个时间了，宽松爷唯一的一招，就是大幅度下调准备金率（如果没有疯掉，在负利率消失前， 大幅下调存款利率的可能性不大）。
房价5年涨200%以上，是普通老百姓买单居多。房价大跌，最终的买单者，其实还是普通老百姓。那些在泡沫期间吃饱拿够的，其实负债率极低,民间炒作者,分光程度，根本无法与他们比。
股市，楼市，负利率，从5年以上的角度看，三者都是吸血管。除非那些能拿到原始股，低价土地，低息贷款的。
喜欢
0
赠金笔