估值不变，持有中国平安两年半翻倍很难吗？_流水白菜

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估值不变，持有中国平安两年半翻倍很难吗？

(2015-09-07 07:45:27)

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（一）艰难的价值回归

持有平安，大多人盼望着的是吃估值，1EV上升到合理估值2EV，那么，资金就翻倍了。但价值回归是艰难的，否则，买入者也就很难有如此好的机会捡到便宜货。几年价值不会归的现象是普遍的，因此，大多人看到价值，缺乏长期持股的信念，很难吃到大肥肉。

（二）中国平安的三大催化剂

保险公司有个优势，就是牛市一般来说，会有一个牛市更牛的催化剂，使得价格快速的向价值靠拢。同时如果牛市持续的时间比较长，保险公司每个季度都爆出超常规的业绩增长，保险公司的股票就会大幅的超越价值。

目前来说，持有保险股还有一个超级利好可以期待，就是递延税的实施。考虑到养老政策的持续推进，因此，快则年内，满则一两年还是可以实现的。

此外，就持有中国平安而言，还可以期待的就是平安陆金所等一篮子互联网公司的上市。这些公司有些已经成熟，有些已经壮大，有些发展势头迅猛。一旦上市，平安互联网子公司值1000亿就会很快的进入平安的报表，推动股价向价值靠拢。

（三）利基

做点悲观的假设，假设这三大催化剂一两年都不来。不确定的事情，我们就不能将他作为主要的盈利思路。

但我昨天还是做了一个乐观的假设，假设投资中国平安，2年半后资金翻倍了。

假设，2年半后，中国平安还是这么低的估值，1EV。那么，由于中国平安每年的EV15-20的速度增长，这两年半，我可以得到百分40的回报。这是正常会得到的，谈不上技巧，持有就行。

（四）套利

但中国平安这个标的有一些特殊的套利模式，以前提到过，通过AH差价做套利。

前阵子，A股相对于H股有百分20的折价，但两周过去，有些人发现，这个折价被抹平了，反过来，H股比A股还便宜了点。其实，从平安A股上市以来的这么多年，这种现象是不断出现的。今年就出现过好几次。

简单说，就是当平安A比H贵百分5-10的时候，卖出平安A买入H；反之，当平安H比A贵百分5-10的时候，就换回来。来回一次，会增加百分15平安的股票。

我的假设是，假如平安每年AH有一个来回波动，那么，这个回报就会有百分15。

当然，两次就发财了。三次就发大财了。

（五）估值不变，两年半翻倍很难吗？

1、由于平安的高增长，不吃估值，每年可以获得15-20的利润。

2、由于平安是极少数有AH股来回波动的股票，每年1次，就会有15的回报。

3、每年回报30，2年后，资金就可以翻倍。

上篇文章说30元以下，大胆买平安做套利，那个套利就是一个点心罢了，赚点零花钱。还有原先文章提到过的，在有新股的情况下，持有足够的市值大幅提高摇新收益的办法，也就是锦上添花的事情。AH来一次，才是真正的主菜，大餐。希望这周就有这个机会。

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