(一)

自2009年9月创业板推出以来，多达90%的企业均为招商银行客户，招行主要为它们提供包括结算、融资、咨询等在内的金融服务。创业板上市的企业多属于创新型成长企业，它们一般并不符合传统的信贷观点，而招行之所以能"抢占"如此大的市场份额，是因为该行专为创业板公司开创了一套全新的金融服务方式。

目前与招行合作的创新型企业突破5000家，预计2012年内将达到1万家。这些企业，除了上市需求，也有PE投资和发行私募债的需求。这无怪乎马蔚华在人大会上的两个提议：允许银行向创业企业进行股权投资或取得认股期权，提高资本回报率；允许银行投资于VC/PE或向VC/PE发放贷款，建立起密切的合作关系。

（二）

招行目前拥有的资源一点都不比平安差，同时在创新能力和战略能力也极有前瞻性。招行和平安的区别只有一点，平安旗帜鲜明的做综合金融。而招行必须在银行的框架下运营。

假如招行一开始的定位是综合金融，那么平安最大的对手可能是招行。过去两年的IPO冠军可能是招行而非平安证券；今年以来放开中小企业债，承销的冠军也可能是招行。

（三）

由于招行的高端客户极多，因此招行的基金、信托、保险、租赁等业务上的潜力都非常大。

虽然目前招行主要是代售，但由于招行的效果极好，因此效率也就很高。以私募为例，12亿规模的产品，根据从业内了解到的招行收费标准，招行除了按照惯例获得2%的销售额即2400万的无成本收入外，以后每年还可收取20%利润分成中约8个点。此外，招行还可以收取每年千分之二的托管费。相对一般银行1.5%的销售费用和5%的分成，招行的要价分别高出了33%和60%。

因此，招行的优势在银行的监管框架下，发挥并不充分。也因此，平安的综合金融上，没有遇到什么对手，总是得以轻而易举的扩展自己的版图。

（四）

没有哪家银行比招行更渴望拿到一张信托牌照建设综合金融平台。一直以来，招行的战略就是走高端化路线，挖掘高净值客户，以质量弥补数量的缺陷。而对高净值客户来说，综合化的投资方式是最大的需求，而这正是国内银行最大的缺陷。以零售业务见长的招行，如果获取信托牌照，就可以像深发展一样，通过交叉销售等方式提高中间收入。而这一块收入并不是一个小数目，招行却增长缓慢。最新数据显示，2011年，深发展手续费佣金收入同比增长124.88%，招行仅增长36.38%。

西藏信托一定是招行心中的痛。招行倾注了大量的心力，最终煮熟的鸭子却飞掉了。同时，招行还错过了信托发展的黄金期。这5年，信托资产增值了11倍。

2010年底，招行的帮助下，西藏信托总资产为33.74亿，较2009年同比增长4398%。2012年4月24日，面对“招银国际信托”（招行想好的西藏信托）胎死腹中和理财周报记者的追问，招商银行董秘兰奇对记者连续说了四个“我不清楚。”http://bank.hexun.com/2012-05-02/140973523.html

国内银行直接控股的信托公司有三家，交银信托、兴业信托、建信信托。这三家银行系的信托公司在2011年末存续信托资产增速均超过了100%，最高的兴业信托增幅甚至达到了379.39%，远高于整个信托产业58.25%的增长速度。

西藏信托失利还隐藏了一层失落和挫折，那就是，西藏信托还隐含了一块证券牌照。

注：

今年招行股价跌幅大于其它银行，最主要的事件是：融资拖延以及混业经营受阻。