在政策稳中趋紧和经济复苏预期下行的背景下，近期大盘持续震荡调整，符合新政方向的结构性机会明显。从4月份的市场行情表现来看，上证综指当月缩量调整，跌幅为2.62%，但与此同时，代表成长股的创业板指数则继续创出上升行情的新高，当月涨幅达到2.65%。

    未来两种情形的复兴机会值得关注：其一是全市场的复兴机会。当前投资者对经济复苏预期已经明显下行，逐渐从强复苏、弱复苏甚至转向没有复苏。从政府的经济政策出发点来考虑，虽然新一届政府基本放弃了原来主要依靠投资来拉动经济的粗放式发展思路，但经济保持一个可接受的平稳增长状态仍是需要的。因此，一旦经济复苏迹象再次转强，投资者预期会从目前的偏悲观向积极方向转化，这可能意味着市场整体的活跃程度将提高，全市场复兴的机会可能再次出现。需要重点关注的指标是制造业PMI是否能够创今年以来新高，其中的原材料库存指标季调后趋势掉头向上是关键点；其二是结构性的复兴机会。如果年中出台政策催化剂《全国促进城镇化健康发展规划纲要（2010-2020）》或者其他诸如信息消费、医疗、养老、文化等方面的支持政策，则市场的结构性复兴将被强化，中小成长股票的投资机会可能将贯穿全年。（大摩华鑫专户理财部总监王建立）