国家统计局2月9日公布1月份CPI同比上涨4.5%，环比上涨1.5%，1月份PPI同比上涨0.7%，环比下降0.1。此前市场普遍预期1 月份CPI 上涨4.2%左右，物价上涨幅度超预期，然而从市场表现来看，无论是公布前周三上证综指大幅上涨还是公布后市场波澜不惊，CPI超预期上升并未对市场造成困扰，反弹趋势仍然继续。
      从分项数据来看，物价水平上涨主要来自食品价格上涨，食品价格上涨10.5%，非食品价格上涨1.8%，这其中应该有很大程度是由于春节因素造成的，春节前后蔬菜价格上涨十分明显。考虑到春节的因素，1月份单月CPI的上涨并不是个大问题，若不出意外的话，由于去年春节基数效应，今年2月份CPI同比数据将很可能降低。并且结合较低的PPI 数据，通胀上行的压力不大。然而从另外一个方面来看，CPI上涨结合信贷放量、海外资金回流，央行对存款准备金率的调整将会更加谨慎，降准概率降低。
      分析此轮市场反弹的性质，支持上涨的主要驱动力来自投资者对政策放松的预期，对信贷数据的乐观期待推动最初的上涨，而上周二市场下跌很可能是由于1 月份信贷数据不达预期，但是投资者认为这并不影响宏观经济政策放松的整体趋势，货币政策虽然在通胀的压力下未能大幅宽松，但逆周期财政政策正在陆续推出， 比如个别地区就推出了对房地产的财政支持政策。海外方面，欧债危机略有缓解，美国就业市场也持续传来好消息，市场环境整体有利。在这样的市场环境下，市场自身的力量推动了从底部的回升， 很可能形成市场底，然而正如上证综指表现出来的急涨急跌，在经济未获得明显上升动力的情况下，市场信心仍显不足，大幅震荡在所难免。