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大摩华鑫每周基金经理论市

(2012-02-06 17:28:50)
标签:

杂谈

分类: 基金经理论市
        上周在基本面逐步回暖的环境下,市场走出反弹行情,以金融、地产为首的周期类板块个股成为推动反弹行情的主要原动力。在此影响下,其他板块也随之反弹,市场做多情绪开始逐步聚集,市场成交量也温和放大。
        当前股指的回升主要表现是在以下几个方面的特点:1、在宏观经济增速处于下滑的态势中,企业利润增速持续回落,已经被市场普遍预期。在此环境下,市场估值中枢下移已成必然。而那些估值低、业绩相对确定的板块、个股,因风险厌恶而成为避险资金的理想品种,如金融、地产等,这些板块的反弹则因安全边际较高而受到资金的追捧。2、一般而言,各年一季度是信贷投放高峰期。受此影响,市场流动性相对宽裕,而中国股票市场是资金推动型市场,宽裕的流动性必然引发市场向上反弹的预期。3、管理层表态改善市场悲观预期。进入1月份以来,管理层通过各种渠道和形式表达对资本市场的支持,这些资讯都着实地改善投资者的悲观心态。
        但通过上述分析,也可以发现本轮反弹的核心推动因素是市场预期的改变。如果这种判断正确,那么我们对本轮行情的持续性和反弹高度都应有一定的警惕性,因为因预期而引发的反弹行情其稳定性较差,同时受到各项因素影响而表现反复的可能性较高,特别是流动性的变化可能直接影响着行情的演变和发展。

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