大摩华鑫:市场反弹 结构性变化持续
(2012-01-16 19:14:14)
上周市场结束了连续九周的下跌,上证综指周涨幅3.75%,
成交量较前一周有明显放大。虽然周五的时候创业板和中小盘出现了大幅下跌,带动上证综指下挫1.34%,但就整体一周的情况而言,市场还是处于反弹的过程中。
市场的上涨是做多能量在持续压抑下的一次集中释放,基本面上也得到一定的支持。总理在金融工作会议上的讲话提出要提振股市信心,协调发展一、二级市场,这是在历次金融工作会议上没有出现过的,虽然略显空洞,但在持续偏冷的市场环境中无疑是利好。证监会主席助理朱从玖以及主席郭树清先后关注新股问题,显示决策层已经清楚认识到目前制约市场的制度性顽疾,一级市场对二级市场利润的挤压很大程度上造成了目前股市的低迷,二级市场环境有望得到改善。
资金面方面,央行数据显示2011 去年全年新增信贷7.47 亿, 虽未达到预计中的7.5 万亿元,但12 月份M1、M2
同比增速和新增信贷较11 月出现反弹,说明12
月份货币政策和信贷管制放松后的效果还是有所显现。在市场环境预期与流动性预期都得到改善的情况下,低估值的煤炭、有色等品种出现一定程度的估值修复,
而高估值的中小板和创业板品种由于盈利下调的预期继续估值回归之路,市场结构性的变化可能在未来一段时间持续。
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