短期政策忧虑压制市场上行
    上周市场多空分歧依然较大，目前影响市场运行方向的主要因素是市场对政策调控的忧虑。其一，根据国家统计局的分析，目前调控政策执行到位情况仍然不理想，大多数二三线城市成交房屋中多数是二次、三次置业，这说明二套房贷政策在大多数二三线城市执行不到位。随着8 月以来全国主要城市住宅销售的放量，住宅价格回升的压力日益明显，截止8月末上海商品房住宅成交均价连续三周价格上涨，而北京商品住宅八月均价环比亦上涨10%，这导致市场对政策进一步调控的预期不断升温，上周房地产板块以-2.96%的幅度录得各行业中最大跌幅；其二，据商务部监测， 8月30 日至9 月5 日全国36 个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周上涨0.2%，这已是连续第11 个周上涨。刚刚公布的8 月份CPI 同比上涨3.5%，涨幅比7 月份扩大0.2 个百分点。
短期通胀风险依然成为困扰市场投资者的主要因素之一，央行行长周小川上周关于“适当管理利差可调动银行积极性”的表态也一度被市场解读为加息的前兆；其三，近日银监会继续强调银行系统性风险隐患不容忽视，并讨论实施2.5%的总贷款拨备率，这不仅对使银行板块利润增速的不确定性显著增强，同时也将使市场对整体资金面产生负面预期；其四，近期深圳交易所不断警示操作中小公司的风险，打击投机之风并对投机资金进行监控的监管行为也不断向市场传递调控信号，各种传言甚至一度造成市场恐慌。简言之，在诸多政策忧虑的压制下，短期市场将继续保持震荡运行状态。