上周A股市场先扬后抑，最终小幅上涨，上证指数突破前期反弹高点，一度击穿2700点，创业板明显走弱，周跌幅逾1%。采掘、有色金属、交运设备整体涨幅居前，餐饮旅游、食品饮料、医药生物、农林牧渔等前期涨幅较大的通胀受益股回落，房地产受政策压制表现也相对落后。

上周美国首次申请失业救济人数意外升至50万人，这已经是连续三周上升，并创去年11月以来的新高，同时美国新建住宅开工数据也低于预期。费城制造业指数一年来首次跌破零，下滑到-7.7，远低于预期。市场重新审视美国经济“二次探底”的可能性，避险情绪升温，风险资产价格明显下滑。同时，美联储利用其持有的MBS资产到期资金购入国债，彰显货币当局维持宽松政策环境的明确意图。

国内对房地产的高压政策依旧，李克强8天两次强调坚决抑制房地产投机炒作，房产税以及开发商预售资金受监管的消息抑制了房地产板块进一步反弹的动力。

银行等大盘蓝筹股估值处于历史低位，市场情绪重归理性，指数进一步下滑空间有限。但外围经济疲软的现状，以及国内房地产等相关政策的不确定性，仍然会压制向上的空间，预计市场短期内仍将维持胶着，期间新兴产业等主题板块或将延续活跃。