CPI的持续上涨被认为是助推高房价的原因之一。最大的原因就在于消费者出于对通胀预期的恐惧，而纷纷通过投资房地产来实现资产的增值保值。在非限购时代这样的观点有一定的理论依据。但是银根不断收紧、调控政策面不断加强的政策环境之下。CPI与房价的关联性值得我们重新审视。理清其中的关系有助于我们对未来的房价走势能有一个合理的判断。

   笔者的观点是当今市场环境下的CPI持续上涨，对房地产市场会有极大的抑制作用。也就是说CPI与房价的关联性开始呈现明显的负相关作用。原因有以下几点：

    CPI上涨使得银根收紧成为常态

　　CPI上涨将导致信贷收紧银根紧缩政策的时间长期持续。从去年下半年至今为了抑制快速上涨的CPI中央先后3次加息，9次上调准备金率。这些政策对于房地产市场的影响是显而易见的。准备金率上调导致了最近贷款难的问题，而加息则直接导致了贷款成本的上升。

央行自去年以来连续9次上调存款准备金率，大约冻结银行资金3万多亿元。目前，大型商业银行准备金率已经达到了20%的历史高位。但这还仅仅是开始，在适度从紧的货币政策的指导下，存款准备金率依然还有继续上调的空间。准备金率的上调的直接影响就是银行可供贷款的资金大幅减少。贷款额度因此迅速下降。最近房地产调控让房地产市场未来的走势愈加不明朗。银行为了避险在贷款额度有限的情况下自然会首先选择砍房贷。最近有报道称成都、武汉等地已经停止了房贷。

加息存准率上调导致贷款紧张首付利率上调

准备金率上调的另外一个影响是房贷利率的全面上调。拿南京来说首套房的利率基本上都上调到了基准利率以上。有的甚至达到了1.1倍，1.2倍以上的利率。额度紧张自然会出现贷款难，利率上调的现象。

再说加息，加息对于市场的影响是十分深远的。房贷成本的增加，开发商融资的进一步困难。企业生产成本的整体上升等多方面影响下，给房地产带来的影响更是正面大于负面。

这些负面影响在房地产市场上被一项政策整体放大——限购，或者说调控政策放大了银根紧缩政策的效应。当限购令和各种政策将投机者和投资者赶出市场之后，剩下的主要购买力只有刚需和少部分改善型刚需了。以上的银根收紧对于严重依赖房贷的刚需们来说影响超过了任何的调控政策。因为贷款难，利息提高等因素，他们或将放弃买房。所以当购买力强劲的投资者被赶出市场，刚需们受到银根收紧政策的严重打击的前提下，房地产市场受到影响较大。

CPI的高速上涨直接削弱了当前主流买房人群的购买力

   CPI的高速上涨直接削弱了当前主流买房人群的购买力。今年过来CPI的上涨速度虽然有所放缓，但是依然强劲的保持在5%到6%之间。预计4月份的CPI上涨速度依然会在这个区间。

   还是上文所分析的在限购政策影响下的市场，市场的主要购房人群是刚需。他们的购买力十分有限。财富总额少，很难通过大宗的投资实现资金的避险。而当前成本推动下的CPI上涨最直接的因素就是生活成本的上升。房屋租金，食品，日用必需品，油价的上涨都大幅度增加了这部分人群的生活成本。这在很大程度上削弱了这些人的购买能力和购买预期。

   本来准备买房的刚需们，因为对于未来生活保障的担忧，反过来会把钱存起来而搁置或者放弃买房计划。这方面因素对于房地产的影响不可忽视。

   CPI的上涨，弱化了房价的上涨预期

CPI的上涨，弱化了房价的上涨预期，这一论断依然需要在调控政策的前提下才能成立。CPI的上涨直接导致的就是生产原材料和人力成本的直接上升。开发商的利润空间被压缩。如果没有限购政策的影响，市场购买力依然强劲的情况下开发商可能会通过价格的方式转嫁这些成本。但是在限购政策下，市场一片颓势的今天，开发商不会随意通过涨价来实现这样的成本转嫁。为了降低成本通过迅速走量加快资金的流转周期，保持充分的现金流。再加上融资困难，开发商主动降价让利的可能就会大一些。

由以上分析大家都应该明白为了抑制CPI上涨而实施的银根紧缩政策在和当前的房地产调控政策相互配合之下，对市场的影响作用会十分巨大。如果流动性依然过剩，我国的经济增长依然呈现高速过热。那么银根收紧的步伐就不会停止。对房地产市场的影响就会不断加大。房地产市场迎来拐点的概率也就会越大。短期来看，油价上涨，国际局势不稳定，我国受到的输入性通胀压力依然巨大。CPI的有效治理任重而道远。房地产市场的未来发展不确定因素很多。