凌厉的房地产调控让火热的房地产市场骤然变冷，曾经那个萝卜白菜都好卖的时代似乎一去不复返了。从昨日的迷梦中醒来，市场开始艰难前行。当一大部分客群被排除在市场之外，当刚需们的购买需求变得十分挑剔。市场就变成了一场龟兔赛跑。比的不是谁跑得快而是比谁更加有耐力。

资金链考验房企定力

随着各地限购令的逐步落地和实施，开发企业销售回款的速度迅速放慢。根据中指研究院抽样调查35个城市的楼市销售情况显示，自限购令执行开始，成交量普遍下滑的城市超六成，其中12个城市跌幅在30%以上，4个城市成交量跌幅超过50%。成交量的下降进一步加长了购房者的回款周期。二政府则通过各种渠道卡死了房地产开发商的融资渠道。房地产商银行拿不到贷款，证券市场融资困难，其他融资方式看得见摸不着。现金现在对房企来说比任何时候都显得如此重要。

市场有两个现象值得留意，一则是一些上市的品牌大房企的负债开始明显上升。据万科的财报显示，受预收账款大幅增长的影响，公司的资产负债率较年初时有所上升，至74.69%。而保利的负债也不容乐观，报告显示，公司资产负债率为78.98%，较上年度末有所提高。于是，在政策调控银根收紧、房地产行业内融资难度加大的背景下，集中通过海外融资、贷款、发债等方式筹措资金成为不少上市房企的首选。

融资能力决定企业耐力

各大上市房企近年来加大跑马圈地的力度，纷纷提出再融资计划。然而，增发计划频频折戟。房企已经呈现资金链趋紧的迹象，有一半公司的经营活动现金流量净额为负。兜里没钱，融资渠道又掐死，土地市场购买力下降，楼盘销情趋弱，2011年行业景气指数将掉头向下。

通过发行票据签订贷款协议成为了这些房企的重要方式。这些贷款在满足这些房企扩张的同时也缓解了暂时的资金紧张。但是一些中小房企就没有大型房企这么长袖善舞了，在成交量持续下滑、银贷收紧的态势下，很差钱的中小型开发商或首当其冲受影响，多数中小地产商或将面临被整合或自行退出的命运。市场房企的收购案明显增多。在这场龟兔赛跑中，那些未雨绸缪的企业在“暴风雨”来临之前储备足够的现金者无疑胜出。而那些抱残守缺的企业则境遇不妙。

一个企业的耐力往往在这个时候才能体现出来，谁的耐力强，谁能够占取先机做那只勤勤恳恳的乌龟，谁就能笑到最后。

理性定价多做加法是取得胜利的有力杠杆

在这场赛跑中，刚需盘无疑就是那只早早起跑乌龟，那些凭借对于市场的把握和预判的房企放弃高端物业转走刚需盘路线的房企们，凭借不限购的刚需盘能够在寂寥的市场上拔得头筹。而转走高端路线但又没有优越产品力品牌力的楼盘的命运无疑接近那只兔子。

土地市场上开发商拿地的积极性也明显减弱。大多变为消化存量为主，此前提前起跑的乌龟们，因为足够的多的土地开发量则多了几分取胜的把握。价格依然是这个市场最敏感的话题，如何审视价格对于房地产企业来说也面临着龟兔赛跑的宿命。远到北京的远洋一方，近到南京的苏宁睿城。价格成为撬动市场的有力武器，很多房企都在熬，但是市场的情势也会可能会越来越恶化。与其苦熬房地产商还不如做一只老实的乌龟，提早以价格撬动市场。同时，苦练内功，在产品力上多做加法，以产品增值力感动客户，以超越于客户的期待面市，将赢得最终的比赛。

这是一次实力的角逐，这是一次核变式的震荡。在这样的耐力跑或者叫变速跑中，谁是脱兔或者傲兔，谁是淡定的乌龟或者自甘堕落的土鳖？一季度的成绩单也许还没有分化，接下来的三个季度，将是真正的严峻考验的时刻了！谁最终跑赢大市？也许不必到年末可见分晓。