房地产调控走过半年到底有没有效果？各种重拳不断地砸下去，房价却依然坚挺，很多人不禁生疑，房地产政策调控没有效果了，我看不然，从市场公布的数据来看房价的调控是有效果的，但是还没有显示在房价上。

九月经济数据公布全国GDP三季度的增长速度是9.6%，比二季度下滑0.7个百分点。从物价指数来看，继7月、8月后，9月CPI数据再创新高，同比上涨3.6%，环比上涨0.6%；PPI同比上涨4.3%，环比上涨0.6%，此前八月份的数据显示CPI上涨达到3.5%。其中南京CPI上涨4.6%环比价格上较上月上涨了1%。

而南京房价8月份环比下跌0.3%，九月份环比下跌0.2%。那么由此可以看出南京房价上涨的速度并不比CPI 的上涨速度快，至少南京乃至江苏房价目前的上涨并没有随着CPI的上涨幅度迅速增大和通胀的恶化而明显上涨。或者我们可以做这样一个猜想如果从年初到现在物价没有一个明显的上涨，那么房价会不会在调控政策的作用之下有一个明显的下跌呢？或者我们说CPI的整体上涨淹没了房价下跌的可能呢？

  新政之前房价的上涨速度是明显快于CPI的上涨速度，而新政之后房价的上涨速度的环比一步步趋缓，我们更是有目共睹的。房价作为中国市场物价上涨的“领头羊”毋庸置疑，即便是在平常市场条件下也会快于总体物价上涨水平。但是近期慢于CPI的上涨是一个重要的拐点，可以得出的结论就是：CPI上涨抵充掉了房价的下跌这是其一。

  我们再来看一组数据，9月份，江苏八大类消费价格指数中食品类同比上涨8.9%，居住类上涨5.9%。南京的情况也差不多，食品价格同比上涨7.1%，居住价格（建材、家居）上涨了4.5%。其中单单食品和能源的价格上涨就拉动了江苏4.6%中的3.89%的上涨，另外、教育、纺织品等上涨幅度较大。从以上数据来看我们可以发现CPI上涨主要还是集中在居民的日常消费品和食品上。这说明了两个问题：第一，房价并不是最近CPI猛增的主要推动力。第二，市场通胀压力较大流动性明显过剩。

按照中国一般的市场规律来说，通胀和流动性过剩是推动房价的主要动力，与以往不同的是，8.9月市场涨价的主力不是房价。而且值得一提的是9月作为金九成交量环比放大了50%的情况下价格却环比下降0.2%，这一点恰好说明调控已经控制住了房价的桀骜不驯。

综上所述，最近房价的走势要弱于物价的上涨，或者说CPI的高速上涨托住了房价的回落而已。在市场整体的涨势中不涨，那么假如在市场整体物价不变的情况下房价就可能会回落。

其实最近物价的上涨市场流动性的过剩都是由于广义货币投放过多所致，去年，国内货币投放量接近10万亿元。今年前三季度信贷投放超过6.5万亿。这些货币最初大多是用于投资基础建设，所以刚开始对消费的影响并没有显现出来。这就是去年及年初CPI一直保持稳定的原因，最近物价的突然上涨的很重要原因就是这些资本经过在市场的周转之后开始涌入消费领域，投资与消费失衡的弊病开始显现。

可以想象消费品能长成这样，那么作为房地产如果没有最近调控政策的控制不知会涨成什么样子。所以说调控已经很大程度上左右了房价。

可以做一个预测，为了稳定物价，也为了控股调控成果，回首流动性将是政策的一个重要取向。而房产税等一些行政手段反而不会那么快出台。事实也证明了这些，中央正在通过一些措施减少货币的供应，明处存贷款利率的提高，提高公积金贷款利率。暗处紧缩银根，减少贷款发放，央行通过市场公开票据业务大量回首流动性。首次加息之后，可能会和08年一样连续有加息的动作出现。

总之，信贷政策将是接下来的重点，一旦流动性回收产生效果，CPI有所回落之后，调控的政策效果也将会水落石出。限购政策、抑制通胀、年前的2.7万套供给，南京房地产市场接下来将由这些词左右。随着10月份政策的密集轰炸，流动性的回收，想必十月份数据出来一定会有一个满意的答案，而房价本身也会合理回落。

上周末的2个新盘城南的凤凰和美和江北的江佑铂庭以明显低于同板块楼盘1500-2000左右的单价入市，取得不错业绩，再次印证了限购令等一系列深化政策的威力，开发商的自救式行为是市场走向理性的必然，而市场仍然充斥的大量持币待购的，也许，底部的出现，比预想的要快。