昨天跟朋友通电话通太久忘记写博客了，实在不好意思！我在我的博客已经连续大概3-4周提示通缩已经过去，CPI，PPI环比可能回正（虽然最后还是没回正，但是降幅大幅缩小），这是极其有意义的数据，从我过去2周对中报数据的观察以及一些商品价格指数的观察可以发现，这次是跟去年完全不同的时期！

     去年我们经历的其实是货币宽松，经济通缩，成长股严重低估的局面！所以导致了成长股（估值修复）跟概念股（流动性推动）齐涨的格局，但是其他一切工业类股票都大幅跑输创业板指数！但是现在却完全不同，从现在开始到明年年中大概率我们会进入一个温和通胀的阶段，如果之后的经济数据确认，那么现在开始到明年中将是股市的蜜月期，是过去3年来股市整体表现最好的时期！2013年初跟很多机构交流，当时他们最担心的是通胀，但是其实当时有很多经济学家都预言了中国那时候很难通胀，更可能是通缩，虽然CPI上没什么表现，但是从PPI上明显可以看出2013年确实就是通缩！回过头来，今年无数人担心通缩，但是到现在这个节点上来看，通缩已经熬过，更可能迎来通胀，一方面猪肉价格开始回升，存栏量大幅下滑，一方面观察数种工业产业，要么就是库存去得比较彻底，目前需要补库存，要么就是产能淘汰得很彻底，现在开始只要需求一旦有复苏就可能导致产能不足！唯一没有大的改善的就是地产产业链，这也就是为什么我之前在雪球说大概率地产产业链是高位正弦波动无法趋势性向上，而中游行业大概率开始趋势性向上，只要国家这次不再快速放水，这过程将是温和的，可持续的！

      观点列完了，接下来需要做的是跟踪数据，一方面要跟踪货币投放速度，一方面要跟踪工业增加值的环比变化，一方面要跟踪工业品的库存跟价格变化，最后最大变数就是地产下半年是否能有反弹，因为现在地产处于正弦波的下半部，所以最理想的状态是地产下半年进入反弹，那样国家货币就可以顺利从宽松逐步过渡到中性，反过来，如果下半年地产在国家做了这么多事情之后依然不反弹，那可能会再次遇到两难的事情，放水OR NOT，这是一个问题！（不过我个人认为概率很小，开始复苏的经济对地产会有一定支撑！）理想状态下，这轮温和复苏至少维持到明年年中，明年下半年通胀的压力会增加，这个温和复苏期对国家而言是改革下重手的最佳时期，因此希望能在四中全会看到一些实质性的内容吧！

      之前强调过很多次，想看到上证快速上涨大牛市的一定会失望，因为上证的权重决定了现在不会有大牛市，我们未来10年的目标是结构转型，而只有让地产产业链在小范围波动才可能实现转型，一下打下去了经济会垮，一下上太高了转型就失败了！所以这里不可能看见上证连续暴涨，上证大概率是第一轮涨完之后出现横盘宽幅震荡等待会议结果或者小幅震荡上行！而真正弹性最大的也不是成长股而是占民营经济比例最大的传统行业的民企，因此一直提示观察中证500以及399101，这两个指数里包含了大量传统工业股，这段时间下来明显可以发现它俩跑赢其他所有指数！我认为这个情况还会持续，至少持续到9月底10月初！

       因此配置上个人建议配置工业股，化工股等带有一定周期性的，民企居多的行业，尽可能避开地产产业链（其实最近化工，工业材料，养殖业暴涨已经说明这个问题），这些股为什么会暴涨？去年只涨成长股是因为成长股有弹性，其他股都没弹性，而今年不同了，成长股估值只能算中等或者中等偏低，这里没意义杀跌，但是还没到估值切换的时间点，所以弹性远不如这些股票，所以大概率现在还是这些股票以及一些题材股领涨，这个局面需要等到10月会议前后才能改变！等到会议临近，风险偏好降低，周期股的大幅上涨也会透支掉很多预期，而估值切换时间点来临，很多估值到位的成长股就会显示出极强的安全性以及不弱的弹性，这时候资金就会更愿意追捧成长股，所以大概率现在到10月399101跟中证500领涨，10月会有一次调整，调整完以后从11月底或者12月底开始到明年二季度成长股领涨，一些供需格局改变得特别厉害的周期股行情也有望持续到明年年中！（地产产业链上的长周期个股只是反弹，中线不看好，短线也觉得空间不大了，其他中周期的工业类的，养殖类的得区分对待，部分仅仅是短期补库存，那持续时间大概率过不了10月，而部分在过去产能去得比较彻底的，则预计可以持续至少到明年一季度以后！）最后就是对于一些确定性很高，估值很高的成长股，比如很多医药类，虽然是白马，但是短期可能是最差配置，因为弹性最弱！市场是逐利的，当确定性出现以后，比较弹性是最基本的需求！最后一句，同样是上涨，同样可能是个小牛市，这一轮的逻辑跟2013年会是完全不同的！

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最近我发现还有人给我纸条说问我是不是明天会指导他操作，我想说的是我不会做这个事情，我也没兴趣做这个事情，我甚至不会用UC，所以如果是UC上联系你的一定是骗子，再者看我的风格也不是短线，很多股票从调入以后到今天4个月都没调出过，我也说过无数次我的短线是渣，所以肯定不会是我了！

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