前一周在创业板权重不断出超预期利空的情况下导致大量资金流出创业板，而本周的汇丰PMI预览则超预期上涨直接导致了风格转换！

     以前的博客里讲过，PMI的变化方向对中小板的指向性效果最好，其次是上证，对创业板完全无效，产生这样的原因是，一方面创业板指数出来的时候估值畸高，另外一方面创业板股票受宏观影响小，而在2012年前PMI的变化方向对上证的指向性很强，2012年不强是因为上证的估值已经杀到地板，即使宏观经济不断向下，指数也不再大幅下跌！但是今年又不一样了，今年以来的PMI变化方向一直对上证，中小板跟创业板都比较无效，PMI在线性回升，但是3个指数没一个线性上涨，我想一个很大的问题是大家对PMI的线性回升信心不足，直到这次汇丰PMI也出现大幅超预期（市场本来很多人预期本月PMI下行，反弹结束），上证才终于做出了反应！

     PMI里分几个指标，比如新订单指数，价格指数，生产指数，就业指数跟库存指数，在我看来对目前经济而言最重要的就是2个指数，价格指数跟库存指数！从本月的汇丰PMI预览来看，比较超过我预期的是价格指数，前期有不少有色金属涨价，但是基本上除了镍的股票以外几乎都没反应，市场应该认为只是小反弹，但是最近其实不少化工品也开始涨价，由此不得不怀疑本月的PPI有可能环比转正，对周期股而言，PPI的环比变化是最有参考价值的指标，可能也就是这个因素（决定性因素）加上沪港通预期跟创业板风险暴露（2个辅助因素）导致了此次的风格转换，之前风格转换只出现在了出尽利空出利好的地产股跟跌无可跌的银行股上！

     6月在中金公司的一次演讲上讲过，牛市在短期很难看到，因为债务问题基本上要2016年才有可能解决，但是今年下半年有一次博弈性机会，就是沪港通导致的蓝筹机会，只不过没想到来得这么快，个人觉得从PMI的变化国家最近变相降准降息，以及资金的选择来看，短期风格转换已经形成，预计下周权重在短暂回踩后还能有持续性行情！

    而创业板，短期看，属于资金流出的重灾区，但是我跟朋友私底下说了一句话，创业板已经没什么好恐慌的了，因为市场已经在替你恐慌了！前几周的博客说过，如果之前的位置创业板下跌15%以上，那么无数创业板个股会再现2012年底甚至2011年底的投资价值，而过去3周基本上已经跌掉了10%，个人觉得在这个位置上创业板想迅速扭转颓势成为领涨板块是不可能的，但是在这个位置再大谈系统性风险也已经毫无意义，市场上已经很明显出现一些死拿一年就能翻倍的个股，所以现在对于成长股而言要做的不是规避，而是精选！

     短期是势，长期是值，永恒是博弈，短期来看势在主板，所以为了追求短期的超额收益，可以考虑参与主板的机会，不过对于快速上涨的个股要小心下周初可能出现的调整，对于涨幅不大的个股追涨，过大的个股等待回踩买入可能是最好的策略！长期是值，从长线看只有那些盈利能不断超预期，估值能不断提升，市值能不断做大的公司才具备长期超额收益的可能，因此对于一些长线资金现在该做的不是恐惧创业板的下跌，而应该在“崩盘”努力寻找错杀，现在确实已经有一些股下跌风险很小，而上涨空间极大，对于这些股才是长线根本（因为中国牛市短期是无望的，周期股只是一次大反弹类似于2012年底，理由可以看以前的博客）！永恒是博弈，从博弈的角度看，现在资金配置最多的其实还是成长股，踏空周期股，而从资金流向来看，周期股的火不会瞬间熄灭，从消息层面，刺激因素等考虑，周期股最好赚的那波已经过去一半，但是还会持续一段时间，甚至长度超过预期！

    总结下，对于小资金而言，我觉得应该在回踩中买主板，做完主板再找错杀，提高效率，但是切忌对这些周期股抱着牛市重来死拿的信心！对于大资金而言，则是近期考虑配置一些主板，毕竟风在那儿，而且创业板指数大概率短暂反弹后还要跌，但是拉长到半年以上看，这次很可能又是跟2012年底那样类似的行情，债务没消除，转型没完成，成长才是根本出路，所以在参与主板机会的时候别忘记那只是博弈性的行情，真正的价值依然在成长！

 PS，俗话说三根线改变信念，我觉得这不是坏事，更不是错，势起来了你非要说那是炒作没价值，非要买下跌的那才是SB，但是我们也不能被市场玩得团团转，市场的真正核心还是价值，在12年底银行涨得最厉害的时候你追银行是绝对正确的选择，可如果你坚信银行才有价值，而忽视了那些在未来的一年内能涨3-10倍的成长股，那你也一定是SB，因此追涨周期股无碍认真研究被错杀的成长股！

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最近我发现还有人给我纸条说问我是不是明天会指导他操作，我想说的是我不会做这个事情，我也没兴趣做这个事情，我甚至不会用UC，所以如果是UC上联系你的一定是骗子，再者看我的风格也不是短线，很多股票从调入以后到今天4个月都没调出过，我也说过无数次我的短线是渣，所以肯定不会是我了！

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