2013年最后一天，终于传来新股批文下发的消息，让人颇为意外的是首批IPO名单里竟然还有陕煤股份，证监会同意陕煤股份发行10亿股份，这个体量与陕煤股份招股书申报稿缩减了一半，申报稿中该公司计划发行20亿股。

　  该公司计划募集172.51亿元，是所有83家过会的拟IPO公司中，募集资金最多的公司。这个巨无霸从申报材料开始，便时刻威胁着市场。 陕煤股份最大的资金投向是“神渭管道输煤项目”，该项目总投资68.58亿元，预计使用募集资金68.58亿元，换句话说，该项目将全部使用募集资金投资。

有媒体质疑其违反项目资本金30%红线，国务院2009年曾经发布过《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》，该通知明文规定：“煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为30%。”意思是，由项目发起人投资的比例不得低于30%，其余部分可以由筹资解决，筹资的办法包括但不限于金融机构信贷支持，IPO等等。但陕煤股份申报稿显示该公司准备把项目资金全部使用募集资金，与国务院上述通知、发改委文件精神相违背。

 为一家传统已经陷入停滞期的行业的大公司在资本市场上融资，而且是在停了一年多后的首批，而且是资本市场如此弱势之下，首先批准该企业融资，显然有违经济结构调整和发展方式转变的大趋势，不过看看陕煤的保荐人就能窥知一二，中金、中银和中信，盖中国投行业翘楚也。

 中国股市走上正道还很遥远。