标签：非农就业美元升值  资产价格  人民币汇率  新兴市场货币

    高层最近密集表态为经济打气提振信心，而周边国家货币都在跳水。G20会议，有人扬言要联合新兴市场12个国家外汇储备6万美元用来狙击美元过快升值，这个说法其实有点不着边际。

美元再一次飙升，好消息来自于非农就业数据。美国劳工部宣布，上周首次申请失业救济人数减少9000人，降至32.3万。接受MW调查的经济学家平均预期该数字将小幅下降至33万。

还有好消息，劳工部的另一份数据表明，美国第二季度劳动生产率从上次公布的增长0.9%上修为增长2.3%。此前接受MW调查的经济学家平均预期该数字将增长1.9%。

另外，美国商务部宣布，7月的工厂订单环比下滑2.4%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比下滑3.4%。6月的工厂订单环比增1.5%。还有，美国8月ISM服务业指数从56%跃升至58.6%。

9月5日当日，美元几乎是直线拉升0.52%，由于欧盟经济的复苏，美元指数受制于欧元近期的强势表现，涨势受阻。

不过人民币近期在大幅上涨之后，近乎两个半月处在上下不得之中，不过周边货币演绎了惊险大跳水，把人民币抛在了沙滩上。

与中国贸易往来比较频繁的国家中，今年日元几乎跌了20%。其他新兴市场货币自5月下旬以来大幅贬值，美元兑土耳其里拉已经从1.8附近最高升至2.05，升值比例为13.88%，即土耳其里拉相应的贬值近14%；美元兑印尼盾在这段时间内从9700附近最高升至11000附近，对应的印尼盾贬值幅度达13.4%；印度卢比也表现出相似走势，且美元兑印度卢比的升值幅度更大，自5月下旬的55附近最高升至67，升幅高达21.82%。印度卢比是这波新兴市场货币贬值中贬值幅度最大的货币。

　　巴西雷亚尔和南非兰特的贬值从去年就开始了，只是进入5月以来遭遇了更大幅度的新一轮贬值。美元兑巴西雷亚尔自5月下旬的2.0附近最高升至2.4附近，升幅高达20%。美元兑南非兰特在此时间段内从低点9.0附近升值最高点10.4附近，升值比例为15.56%。

而人民币今年以来兑美元则几乎上涨了2%，这样算来，中国对周边国家和新兴市场国家的货币涨幅更加可观，这将导致在经常帐户方面的赤字急剧扩大，新兴市场的农产品轻工业产品和矿产品将更加便宜，与此同时，虽然欧美货币在升值，但是人民币却很坚挺，因此，中国的贸易逆差将会更加扩大，中国的外贸企业将再次遭受毁灭性打击，比如纺织和服装等。

这样许多坏消息叠加，最可怕的情况就可能出现，比如美国通胀率上升和就业水平的良好表现，可能导致美联储9月开始收缩量化宽松，大量资金可能流出，巨额贸易逆差和资本账户的逆差，对人民币汇率构成威胁。

中国的决策层可能首先选择的是维持汇率的坚挺，这将通过两种方式：一是加息，留住资金，二是在外汇市场上消耗外汇储备，以维持人民币坚挺。以上两项中，可能加息很难实行，因为这样将可能导致经济崩溃。

但是，为了不导致资金流出过猛，央行也不敢减息，这样将可能在资金外流，外汇占款负增加的情况下，导致房价等资产价格的崩溃。

也就是说，政府即使付出资产价格崩溃的代价，也要保证人民币汇率，这或者就是此次亚洲金融危机给中国可能造成的影响。

最有战略的方式是，提前刺破泡沫，风险先在内部消化，等到外部风险逼近时，内部经济已经在一个稳固的平台上，但是这又面临国内的政治压力。