如果说全国的房地产已经形成了一个巨大的泡沫，那么从最近两年已经出现泡沫破裂的城市可以看到一条隐隐出现的泡沫破裂线，那就是从温州、鄂尔多斯、海南、贵阳和营口等地，这样一条从南到北,从西向东覆盖整个中国的资金运动轨迹，其泡沫破裂先兆隐约可见。

　　近日媒体报道营口的房地产更具有典型性，这个地处渤海之滨的三线城市，房子竟也滞销。尽管大量楼盘搞优惠促销，依然滞销严重，许多开发商心急如焚。嗅觉灵敏的当地银行紧张起来，针对开发商的贷款审批丝毫不松口，营口银行甚至表示，停止和开发商的相关合作。政府的扶持政策也开始出台了。

温州和鄂尔多斯那样曾是一个资金极度繁荣的城市，比如鄂尔多斯是由“羊煤土气”形成的巨大的财富效应，资金无处可去，只能投入房地产形成巨大的房地产泡沫。

破灭的过程也具有一定的戏剧性，首先是民间借贷资金链断裂开始的，而民间借贷资金链是如何断裂的呢，主要根源还是从去年开始煤炭价格下跌，支撑鄂尔多斯财富蒸腾的煤炭业开始萧条，导致资金紧缺，民间借贷资金链断裂，为了变现，开始了资产甩卖行动，房地产和豪华车就是首选，许多此前进入鄂尔多斯淘金者，选择了撤离，鄂尔多斯神话破灭，进入萧条。

　　温州和鄂尔多斯类似，外向型经济催生了温州资金充裕，民营企业主是其财富创造者，但是随着2010年宏观调控，民间借贷资金开始断裂，然后波及房地产。不过由于温州地处长三角富庶之地，民间资金从2011年起有所回暖，目前房地产泡沫情况还不是很严重。

　　海南也是比较特殊，海南房地产上涨最厉害的是2010年春节，曾传出一夜上涨5000元的说法，不过海南楼市的破灭还是最近才开始的。

　　目前海南楼市出现价格血拼，市场变化快于购房者的思维心态调整，媒体报道，从三亚到海口，尤其是澄迈、陵水、文昌等市县，开发商开始以低价冲击市场，在售老盘甚至以打折价格跳水。

　　尽管海南无与伦比的国际旅游岛概念，有国内未有的热带旅游概念，但是无论如何，支撑房地产泡沫的唯有资金，海南的房地产泡沫开始破灭，说明资金已经对房地产这个资产兴趣不大了，或者说资金已经难以支撑海南的房价。

　　如果说鄂尔多斯和温州的房地产破裂有其地域的特殊性，比如鄂尔多斯的资源财富的蒸腾，温州外向型民营经济的集体沦陷，那么作为国际旅游岛的海南房地产更具有全国性意义，海南房地产更具有投资性特征，都是朝着一个概念去的，一旦资金不够或者失去了对房地产的兴趣，泡沫就开始破裂。

　　当然，贵阳也具有一定的特殊性，比如贵阳是一个西部城市，最近几年的造成运动使得房地产的供给远远大于需求，而地方经济增长也没赶上房地产投资的需求。

　　有统计显示，不到300万城镇人口的贵阳，仅仅新建楼盘就累积高达3000万平方米。纵使考虑到贵阳的流动人口，加起来也就500万人。但是现如今在贵阳城区，总建筑面积超过100万平方米，占地几千亩的大盘比比皆是。而在2005年前后20万平方米在当时即可称之为大楼盘，而现在动辄百万平方米的大盘集中圈地登场。同时加上庞大的存量房库存，截至9月份，贵阳商品房住宅库存3490万平方米，按照今年上半年月均去化速度72.6万平方米/月，还需要4年时间。这一切，都意味着存量已经达到了历史最高位，也预示着贵阳正在重蹈鄂尔多斯的覆辙。

　　如果说以上城市还具有一定特殊性，营口就是最典型的中国三四线城市，其房价疲软很具有代表性。

　　为了拯救营口的房价，政府去年出台了一系列措施，仅2012年一年间，营口市政府通过一系列逆调控政策的“组合拳”企图救市，但收效甚微。

　　2012年3月23日，营口市春季房展会为购房者提供补贴政策：在2012年3月1日至3月31日期间购买的商品房，经站前区、西市区、老边区、辽宁（营口）沿海产业基地财政部门认证，给予购房者契税全额返还政策，并且，在办理房屋所有权证登记时给予行政事业收费减免政策。

　　在夏秋季的房展会，也先后推出退税、免收五项行政事业收费、仅收取80%公共设施维修基金费用等措施刺激楼市。

　　除了减免税费，还由财政出资直接给市直机关事业单位职工发放住房补贴。据相关媒体报道，补贴覆盖1000人左右，每人最高可获5万元补贴，财政出资补贴总额超过5000万元。据分析称，此举将直接拉动该市房地产业4亿元左右的销售额。

    在泡沫面前，政府无能为力，这就是泡沫的威力。

　　中国三四线城市房价的泡沫在世界经济史的发展上有一定的必然性，有人研究发现，从发达国家的数次房地产泡沫来看，欧美大城市房价虽然历经数次房地产泡沫的暴涨暴跌，但是中心大城市房价依然呈现出震荡性上升态势，而欧美的小城市的房价通常在房地产泡沫破灭后跌的最惨，而且在下次房地产泡沫再次形成时涨幅最小，基本呈现出低价震荡走势。其原因在于人口总是趋向于向大城市流动，特别是优秀人才都趋向于向大城市流动，西方国家人口负增长，小城镇人口趋于减少，对房地产的需求不足。

　　中国目前还存在一定的特殊性，老龄化降临，实施独生子女政策的三四线城市人口开始减少，房地产开始过剩。而由于农村人口收入跟不上，不能进入城市，按照目前的房价承接三四线城市房价。

　　中国三四线城市房地产泡沫的加剧还有一个原因是卖地财政，导致过去几年地方政府疯狂出售土地，拉高地价同时制造房地产泡沫。这几年发生在地方中小城市的房地产泡沫其实是强势阶层对弱势阶层的一次彻底的财富掠夺，大量财富重新进行分配，地方官员和一些商人手里囤积了大量房产，这些房产以银行信贷资金作为支撑，泡沫破裂首当其冲的是银行。

　　小城市房地产供给严重过剩，有人说，唐山按现在的房地产销售速度需要13年才能把政府拍卖出的土地消化掉。

    笔者曾经去过北方一个著名的旅游城市，该城市到处都是建筑工地，但是在去年夏天这里很多工地都停工了，起重机伸出的一条条长臂膀悬在半空，永远定格在那里。出租车司机小赵说，这里三四月份就停了。国家收缩了货币，银行不给钱了，包工头拿不到钱，都回家去了。　　

    他还告诉记者，最受影响的是那些拆迁户，政府拆了房子后答应人家5年后就有房子，现在工程停了下来，拆迁户可着急了。其实政府压力也很大。

    如果中国宏观经济此轮复苏不能继续，那么三四线城市的房价将持续泡沫，持续蔓延，限购政策自动终止，然后将直接危及商业银行贷款，随着贷款不良率的上升，将直接影响到整个宏观经济的安全，这是决策者不能不重视的问题。