股市永远是面向未来的，你对后市看多，认为机会大于风险，遂就买入；反之，看空则卖出。看多且做多的力量大于看空的，便形成牛市；反之，则会产生熊市。可见，促使你买卖行动的是“预期收益与风险”均衡的结果，而牛市或熊市也因此而生。这是股市一条极其重要的原理。

    你有钱且看多，就会出手买进；而你虽然有钱却看空，则决定不买或卖出（这时你卖出之后，手上又有钱了）。可见，决定你买卖的不是“流动性”的有无或多少，当然也就谈不上是由供求关系来决定的，由此可知，牛市或熊市并非供求关系所造成的。

    这里，供求现象恰恰是“预期收益与风险”的结果，而不是原因。

    其实，任何具有金融属性的资产，其定价也都遵循“预期收益与风险”均衡这一原理的，而非取决于“供给与需求”关系。

    由于IPO属于供求关系范畴的，所以股市走牛或走熊与其并无必然关系。事实上也确实如此，中外任何股市，都有尽管IPO连发不断但牛市或熊市却依然的情况。所以说，IPO不是熊市元凶。

    倘若你非要认定“新股不停，牛市不来”，那你此刻尽可以赶紧彻底清仓，等到IPO停止的那天再进来吧！届时，结果究竟让你是喜还是忧，还真不好说呢！呵呵！

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