对于金融市场（比如股市）的资产投资问题，大多数人好像都沿袭“供给与需求”原理，如同对待普通商品交易那样，来分析解释其价格变动的原因，包括牛市和熊市。他们认为，资金充足，流动性增强，股市随之而涨，于是便形成了牛市；反之，则会造成熊市。

    这个认识是错误的，它把结果当原因，是本末倒置了。牛市，需求增加，供不应求，流动性充足；熊市，供给过剩，需求不足，流动性短缺。这些供求现象其实都是已经形成了的结果，而不是原因。

    那原因是什么呢？

    普通商品与资产具有完全不同的属性，买商品主要是为了带来效用，比如，你买衣服是为了穿或表现时尚；而你买股票（资产）则是为了它以后升值，即获取差价、分红、派息，等等。由此多少可以认识到，决定资产价值的根本力量在于“预期收益与风险”。你买某只股票是看好它以后的获利潜力，同时也承担了相应的风险。当有更多的人像你这么做，那么这只股票就上涨了。把这一情况推广到整个市场，于是就形成了牛市。反过来，你不看好后市，抛出股票，此时你手上并不缺少资金，流动性还正过剩着呢。若有更多的人这样做的话，熊市便产生了。由此可见，股市的供求现象只是“预期收益与风险”行为的结果而已。

    所以说，“供给与需求”虽然是商品交易经济的基本原理，但它并不适应于具有金融属性的资产定价领域，而“预期收益与风险”才是金融市场的一个极其重要的因素。

    信心，就是一种预期。信心丧失，市场仍将萎靡不振；信心增强，市场必将朝气蓬勃。

    眼下，股市击穿“钻石底2132点”之后，尽管媒体舆论看空风声四起，但市场参与者并没风声鹤唳草木皆兵，毅然坚守阵地的5000多万户投资者，绝大多数显得比较镇定，没有惊慌失措，仓皇而逃。大盘虽创新低，却没引发急跌深跌，这表明市场出现企稳迹象，折射出投资者信心正在渐渐恢复。

    朋友，你还要担忧什么呢？