昨天，几个朋友讨论一位博友的文章《继续看空A股市场》，文中说：“要是真的是牛市（定一个临时目标：2600点以上吧，这个目标不高，去年4月份还3000点呢），我这个小人物一定向所有关注我博客的人真诚道歉！”而文章最后说：“不过话说回来，虽然我看空股市，但一些股票早就有了投资价值，所以我长期满仓低估的好股。因为我认为，即使跌到1500点，这些股票（现在）还是低估！所以我满仓根本没什么担心的。这就是我：看空做多，呵呵。”

    朋友们对此感到有点纳闷，问我：“既然看空，那为什么还要满仓做多呢？”

    其实，在许多场合下，看空只是基于估计阶段性走熊概率偏大的判断，并非绝对地看空，不然就清仓了。显然，这位博友只是认为，当前是牛市初期的概率很小，而依然是熊市的概率却很大。

    博友是个长期投资者，虽然他判断现在走牛的概率很小，但并没彻底否定它，于是乎，就“看空做多”了，这是因为，对于长期（价值）投资而言，做确定性的事是投资的重要前提，它比以预估概率的大小来操作更为重要。而博友根据估值而选择“长期满仓低估的好股”的操作方法，就是做确定性的事情，因为这些“低估的好股”必将带来可观的收益。

    这也就是我们为什么常常看到“预估是一回事，实际操作又是另一回事”现象的原因。同时，也不难理解，对于长期（价值）投资来说，阶段性看空或看多通常是无操作意义的，因为看空和看多其实质都是预测，而预测是不靠谱的。博友自己也说，“关键是个股。只要个股低估，就没必要管大盘。我看大盘属于娱乐，呵呵！”哈哈！

    我们多次提到“确定性”，那么股市中哪个是确定性的呢？

    “股市是个长期多头市场，也就是说，股市永远是向上的，这就是最大的确定性事件！”我说，“所以啊，长期（价值）投资必须‘根本性看多’才是！”

相关文章链接：http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0100lc6g.html

              《常识是根本》

              http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0100iukj.html

              《小议股市几条基本常识》

              http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0100j5ut.html

              《价值投资与趋势投资的分水岭》

              http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0100j0ih.html

              《简述价值投资的核心原理》