关于内在价值的这个问题，巴菲特在1991年的信中有一个简单的分析案例。回过头来看伊利和平安，从PE和净资产以及每股收益等简单的指标来看，我觉得目前的内在价值15-20元之间，而股价则为27元。去年同期内在价值在12-18元之间，而股价为8元。平安的内在价值估计起来更不准确且难度更大，不过独立多年的巴菲特年报对于保险估值中的浮存金数量和成本有了一些感性、非系统的认识。关于是买一般价格的好企业还是便宜的一般企业，也可以从上述的分析中体会。其实卖出的时机是很难选择的，但是如果买入的是好企业，这个困难在很大程度上被回避掉了。另外，我也为保留一部分高于内在价值的伊利找到了答案：那就是虽然价格高于内在价值，但是如果我认为是一个不错的企业，如果不是过分高估，很可能未来在内在价值超过价格之前没有了剪刀差缩小的再买入机会。

所以核心和前提是评估内在价值的方法、是否是好企业、是否是有前景并且少有自杀式行为的行业。而巴菲特这么多年看好保险并从中获利丰厚，不能不引起我们的思考。