逆向投资者往往拥有缜密的分析逻辑、洞悉事物未来长期发展趋势的智慧，价值投资大师中多数人都是靠逆向投资取得的丰厚收益，这往往比短视投机安全的多。

    不过，历史的看，中国不乏逆向思考致富的大师，春秋的财神陶朱公范蠡不仅抱得美人归与西施泛舟湖上，更是逆向思考的大师，“旱则资舟，水则资车”是他的经商战略。　

　  美国投资家戴维·德雷曼在他的著作《逆向投资策略》中也说过：“逆向投资是运用价值投资判断来避免市场情绪影响的一种投资原则。逆向投资策略是利用其他投资者的错误来寻找利润区，寻找那些因不为投资者关注而被低估的股票和回避那些由于被投资者追捧而价值高估的股票。最终，那些被低估的股票价值终究会被市场发现，而被高估的股票价格则会价值回归。”事实上他正是靠逆向投资赚取了数十倍的投资收益。

　  另外，索罗斯曾说：“不要忘记同大众唱反调，真理永远掌握在少数人手中。”他经常投资遇到困难且即将会业绩发转向上的公司，遭难的公司股价通常极低，一旦业绩出现好转，反而容易大幅高涨获取超额收益。1972年，索罗斯瞄准了银行板块，当时，银行业绩正面临危机，股价极低，索罗斯果断地大量介入银行股票，持有一段时间后，银行改革盈利反转，他从中获得大笔投资收益。

    至于价值投资大师格雷厄姆更是逆向投资的高手，他说：“由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见，一旦这种错误得到纠正之时，就是有眼光的投资者获利之时。”

    巴菲特说的话更是经典：“在别人贪婪时我恐惧，在别人恐惧时我贪婪。”他的投资伙伴查理•芒格说过：“反着想，常常反着想，往往会轻易解决无答案的难题，我就是靠它赚大钱的。”如果观察巴菲特的少数几次重大买入，笔者发现他全部是在大熊市或公司大危机时股价低迷是大胆投资的，比如运通、盖克保险、华盛顿邮报、可口可乐等等，无疑巴菲特是对逆向投资的成功实践大师，这其中孕育了太多的功力。

    塞思·卡拉曼认为价值投资要从本质思考，其实就是逆向投资获利的策略。纯价值投资其实采用的大多是逆向投资法，因为选择低价格而高内在价值的股票，低价往往是在大盘遇冷或公司业绩变差的低潮期，买入后等待价格上涨后卖出获利，逆市投资就这么简单。

　　对冲基金大师罗杰斯更是举例指出：“如果你想变富，我认为，富人最大的一项资产就是他们的思考方式与别人不同。当别人都去买时，你就不要买了，而应该在行情比较低迷，别人都不重视的时候去买入。比如，上海的房价直线上升，但我不喜欢这种直线上涨的东西，相反我可能会到一个房价还不是很贵的地方去买，找准地方才能发大财。” 其实，罗杰斯说明了投资者应该具备信心与独立思考特质，投资者需要独立思考而不是盲从他人，这样才能逆向思考致富。

　　最直白的是英国价值投资大师安东尼·波顿，因为他更是直接就写了一本反潮流投资赚钱的书，书名叫《Investing Againsst the Tide lessons a Life Running Money》。当然，逆向投资也是波顿的拿手投资策略。波顿说：“做一个逆向投资者，当股价上涨时，避免过于看涨。当几乎所有人对前景都不乐观时，他们可能错了，前景会越来越好;当几乎没有人担忧时，就是该谨慎小心的时候了。”他28年的成功投资生涯验证了逆向投资法的有效。在书中他也提到了逆向投资要勤奋研究、要耐心等待机会、更要逆向思考并行动。

　　笔者认为用好逆向投资法需要投资者在平时多思考、多积累、多实践，并且需具备信心、耐心、理智和勤奋。从事逆向价值投资是一个长期的不断磨砺修炼过程，这样才能使投资者的悟性和能力不断提高。投资者最终一定会通过逆向投资法获取丰厚的投资收益。

  北京石麒麟投资公司总经理

     2013-5-9

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