文/陈思进

去年11月13日一大早，CNN的一个Breaking News令我震撼："US arrests and charges two Madoff programmers"（两位前马道夫的电脑工程师被控告并逮捕），吓得我一身冷汗。
 
    这一、二年来，为了找寻金融危机的罪魁祸首，美国媒体简直炸开了锅，大家众说纷纭各执一词。格林斯潘就曾将矛头直指发达的电脑技术，说现在的结果都是电脑惹的祸。这会儿更好了，联邦局直接将软件工程师逮捕归案，并加以控告，看来他们还将坐牢！
 
   十六年前，我就是以金融软件工程师的身份进入了华尔街，细想下来，华尔街之所以发展到今天，电脑工程师的确“功不可没”。
 
    我上篇博文《电脑“成就”华尔街》提到：“在华尔街，电脑最初的主要功能是储藏交易信息，将纸上的交易记录转入电脑系统，使交易变得简易，因而交易量剧增成本骤降，以促使华尔街资本血库加快流动。随着电脑技术的进一步发展，Program Trading（程序交易）渐渐兴起，交易渐渐朝着自动下单、自动处理，甚至自动交割的方向发展了。”

纳斯达克的兴起，就是由电脑系统驱动，其OTC（场外交易）的方式，抢走了原先华尔街的明星——场内交易员的风头。进而，ECN（ Electronic Communication Networks电子通讯网络）的发展，使证券的买卖双方能够直接“见面”，变成一个巨大的虚拟网络交易所，无需通过交易员来执行指令。当年五大ECN之一的Archipelago进军纽约证券交易所之后，令600多名独享特权多年的场内交易员立刻“告老还乡”。
 
    我上篇博文《电脑“成就”华尔街》说过： “如果电脑的魅力仅止于此，起到的作用应该都是正面的：不仅增大了交易量，降低了交易成本，还使投资者的回报最大化。但是“针无两头利”。有一利，必有一弊。如算法交易里曾有一个模式，假如股价上升5%，或者买入单增多，就可大量买进；而一旦价格下跌5%，或卖单增多，就可卖出。这看似不错。问题是如果有多家公司的系统同时使用这种交易模式，并进行交易，当股价一旦涨至某一个点引发系统同时买入，便会进入死循环：越买价格越升，越升系统就越买。记得有一次，股市在10分钟之内突然飙升20%，结果大乱。最后只能将这些系统停下，并将这10分钟内所有的交易全部作废。在类似的问题出现多次之后，美国证监会设立了严格的规定，在电脑系统中设置了更多、更严密的条件后，这个游戏才继续玩下去。”
 
    去年初，某国际金融财团斥巨资开发了一个全新的全球证券交易监控系统，我有幸参加了这一项目的开发和管理。一天，从全球各交易系统输入的几百个证券交易记录文档中，我发现有一个文档容量巨大，包含了几百万、甚至上千万笔交易记录。这个文档来自Chi-X交易系统。 Chi-X 由欧洲金融界投资几个亿于三年前开发的，这是一种High-speed Computerized Trading System（高速电脑交易系统），将它Program Trading提高到了一个更高的“境界”，在更为复杂的交易模式支撑下，每一支股票哪怕只有一分钱的利润，它们就自动执行交易，号称能用“超光速”完成交易。 Chi-X交易系统上马不过2年，就将伦敦证券交易的四分之一、乃至整个欧洲12%到15% 的证券交易量囊括其中。而目前Chi-X证券交易公司的员工，不过只有40个员工而已！

Chi-X的巨大成功，使欧洲好些金融集团立刻跟进，投资上亿的同类几个交易系统已经上马，虽然规模还没有Chi-X这么大，可都在迅速成长之中。“幸亏”目前美国还未允许这类系统在美国交易，一旦这类电脑交易迅速普及，一般散户就别玩儿了，肯定是它们的小菜而已。不过随着金融全球化，欧洲的这些系统万一同时买进或卖出，股市立刻暴涨或暴跌，后果不堪设想，届时是否又将归罪于电脑、以及开发这些系统的工程师呢？

正由于电脑无比巨大的计算能力，过去金融天才们只能纸上谈兵的金融衍生产品，全都一一变成现实了。如90年代的对冲基金LTCM （Long-Term Capital Management，长期资本管理公司），就是使用Monte Carlo Simulation（蒙特卡罗模拟），用电脑生成所谓的“随机数据”，将获得诺贝尔奖的Black- Scholes（布莱克-舒尔斯）模型通过电脑系统的即时运算，产生出衍生证券的价格，开发了一个固若金汤的电脑系统，号称已“将金融市场的历史交易资料、已有的市场理论、学术研究报告和市场信息有机的结合在一起”了。当时LTCM的天才们根本不用去公司打理业务，他们天天打高尔夫球，去海滩度假，任由电脑帮他们去运作。结果出事了，以巨额亏损40亿而告终。
 
    LTCM 的破灭只是一个预演，这次金融危机才是华尔街衍生证券化的精彩大戏。随着格林斯潘所怪罪的电脑技术，电脑工程师自然也因此成了危机的罪魁祸首之一。尽管电脑工程师“干得比驴累，吃得比猪差，起得比鸡早，下班比小姐晚，装得比孙子乖，看上去比谁都好”。就拿收入来说，当那些金融大鳄、金牌分析师、基金经理和一流交易员，每年怀揣成百上千万甚至上亿的奖金时，工程师却只拿个四、五万的红包而已，却在媒体不时地煽情宣传下，“被平均”成了5、60万美元。
 
    很显然，没有电脑技术的高速发展，这次金融危机可能不会这么严重；但无论电脑系统再怎么厉害，它也是人脑开发的，是由人来控制的。毕竟，现在还没有到电影Matrix 的时代，责怪电脑不是太可笑了吗。
 
    虽然我还不了解被捕的两个工程师具体都干了些什么，但可以想象，他们不过是按马道夫的指令而为，在马道夫如日中天之时，难道他们能违背老板的旨意吗？