在2010年，我曾经写过一点感想，大意是：市场一半海水，一半火焰。当时，小盘股疯狂炒作，具体的数字记不太清，以现在创业板的指数推算，当时的市盈率应该远远超现在。创业板经过两年的沉寂之后重新爆发，终于在前天冲破历史新高，而主板尤其是蓝筹股还沉沦在泥淖之中，不能自拔。现在不是海水与火焰的问题了，有点冰块与核爆炸的感觉。

昨天跟朋友聊天，聊到创业板，他的看法是，现在这种状况犹如九十年代的房地产，人们疯狂炒作，有很多人发家，但也有很多人沦落，人们并不关心最后是否一地鸡毛，只关注能否在其中抓住机会大发一把，我并不反对这种看法，的确也有很多人在炒作中发家致富，不管是房地产、刚发行时的股票、邮票、黄金、包括近期的创业板，但总感觉这不是智者所为，只是在比谁比谁跑的更快一点，就像遇到熊的两个人的反映。智者是什么呢？干脆我不去森林，这样我就不会遇到熊了。但在生活中，能在企业里风风火火的处理突发事件，能“平大事”的人更容易得到人们的尊敬，但制定规则流程，避免极端事件发生，谨慎小心的人往往被人们所忽视。我认为投资也是如此，能在风口浪尖打拼、刀口舔血的人往往让人高看，比如徐翔之流，反而在股票市场上的常青树不经常被人所提起，但每年简简单单的实现高于平均股指收益率的大师，不紧不慢的跑到了所有人的前头。

有时候也在想，到底是什么东西决定股票价格的走势呢？想来想去，只有基本面和预期，基本面是什么呢？他的驱动力又是什么呢？基本面是关于公司业务方面的全体集合，包括客户价值、盈利模式、关键资源和执行能力，是有高超能力的企业家对公司各项资源进行合适配置，进而表现为公司整体竞争优势有质的提升，他们决定了公司业绩整体性的运行方向，是稳定的、潜在的、长远的变化状态；预期是人们对未来的期望，是把人们的经验、想法、判断等各种感性的东西糅合起来，形成的短期的判断，当大多数人形成一致性的预期时就会形成巨大的推动性的力量。预期的背后是人性，而人性是反复多变的，是不理性的，所以预期代表了灵活的、表面的、短期的变化状态。如果一家公司的基本面有根本性的变化，股价也会有方向性的转变，预期则决定了短期的震荡变化。