简单提一下，张裕与茅台的折现还有增长速度还有永续年金增长率取值是一样的，我不想插进太多主观因素，还有这样的取值需要市场有效性检查，就是说，如果做出来的估值在要在现实股票市场是能买到的，如果我取折现15%，张裕估值就只有22元，这就算在大熊市里面都难以找到买点。而这个7%我觉得已经足以反映市场无风险利率水平。