读消息：

在政策消息面上，反复梳理出较重要的有：7月份工业品出厂价同比上涨10%, 创12年最大涨幅；人民币汇率"九连阴",创汇改以来最长连跌纪录；A股市盈率已低于沪综指千点时水平,基本与国际接轨；油价盘中跌破每桶113美元,美三大股指均收高；储蓄存款连续6个月增长,股市调整加大银行流动性管理压力等。

    1、继8月8日之后，昨日上证指数再次大幅下挫5.21％，股指创出今年以来新低。目前沪深A股加权平均市盈率已经降至19.02倍，与2005年6月6日股指跌破千点时的19.96倍相比，目前估值水平更低。

    2、上午国家统计局发布了居民消费价格指数(CPI)，继前两个月回落之后，7月CPI涨幅连续第三个月回落，CPI涨幅回落至6.3％，低于市场预期的6.5%左右。

　　3、国家统计局昨日公布的数据显示，7月份，全国工业品出厂价格（PPI）同比上涨10%，创下近十余年来的新高，涨幅比上月和去年同期分别扩大1.2和7.6个百分点。

　　4、2007年以来的股市深幅调整，使居民和企业的资产选择及风险偏好与一年前大相径庭。由于商业银行资产负债结构与股票市场的关联度日益提高，股市大幅波动正对商业银行的经营产生影响。

　　5、经济快速增长，人民币持续升值，觊觎中国潜在收益的各路境外资金蜂拥而至，目前估算的存量达几千亿至1.75万亿美元。巨额热钱的潜伏，将给我国金融系统甚至整体经济的运营带来风险，为此国家有关部门出台了多项政策，意在关住热钱大肆流入的"闸门"。

　　6、国家外汇管理局局长胡晓炼在日前召开的贯彻落实《外汇管理条例》电视电话会议上表示，要始终把防范国际经济风险，特别是要把防范国际经济风险通过外汇渠道和国际收支渠道影响我国国民经济健康发展放在重要位置。

7、昨日，中国证券登记结算公司发布的最新股改限售股份解禁减持情况统计显示，截至今年7月，"大小非"累计解禁数量为868.30亿股，占总量的18.79%；累计减持了258.56亿股，占解禁股份的29.78%。数据同时还显示，"小非"成为减持主力，累计减持占比43.51%；"大非"减持数量则非常有限，累计减持占比17.24%。 

看盘面：

沪深两市股指一早小幅低开30余点,沪市开盘报2445.22点,深市开盘报8091.83点,中小板指数开盘报3158.44点，集合竞价共成交2.7亿元。股指随即惯性下探后有所回升，至10：30盘中再陷新低。行业来看，钢铁、交通设施、银行和煤炭类股整体强于大势,旅游、奥运以及券商、有色金属等个股抛压沉重。从开盘情况来看，股指连续大阴下跌后，技术性反弹要求在逐步提升；同时，我们从整体估值情况来看，经过前期的下跌市场风险释放也已经较为充分,不过市场信心需要逐步恢复,如果没有成交量配合则股指弱势仍将难以扭转,投资者操作仍需谨慎和耐心。过多的其它平淡的叙说笔者不写也罢。

论后市：

　　实际上，经济指标并非昨日杀跌的原因，外盘也不是。因为上周五美股狂涨，笔者认为A股之所以 "跌跌不休"，源于投资者对政策市 "高度依赖"。在许多稍有经验的投资者心目中，利好多半会出在奥运初期，如果连奥运期间都不出手托市的话，那么很难指望闭幕后有关方面会出手救市。在政策市占据主导地位时，市场已不成其为市场，人们不会过度地关注宏观经济及上市公司基本面，仅仅是盯着政策，一旦预期中的政策面"安之若素"，抛盘即喷涌而出。不能说投资者的当前不利预期有什么错，所以未来股市的总体方向仍是继续探底，但不排除短期内出现一些反弹的可能，尤其是今日CPI公布前后，不过投资者如果有可能的话，应趁反弹稍降低仓位。目前最危险的个股是题材类股，许多品种有可能在极短时间内再度腰斩，以危如累卵喻之当不为过，最典型的是奥运股。据笔者看，许多奥运题材股的下跌仅是刚刚开始，操作上只出不进，纵有反弹也决不参与，不排降部分恶庄进行反技术式杀跌的可能。

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