加载中…[转载]投资札记【493】举一例理解“深度价值”投资的威力
(2013-08-29 16:51:18)
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举一例理解“深度价值”投资的威力
老佐我尽量摆事实讲道理，并在自己微博=>我的微博中不断挖掘案例背后的盈利逻辑和投资真谛。
我们穿越回到十年前的2003年，目光锁定鲁泰A，治理结构股权结构还不错的传统纺织企业，看看以红利为主的深度价值踏实前行，将鲁泰看成信用不错的债券，会发生什么事情：
一、那是2003年的夏天：
看2002每股分红0.3元，之前几年分红稳定治理结构不错。
以4%股息率价格买入的话，价格是0.3÷4%=7.5元
于是开始以7.5元的价格分批买入，假设分批最终买入了10000股，可以基本实现成本在6.8元。
因为此企业分红较稳定，因此未来几年试图用分红找机会加买鲁泰，这个机会是当某年股价能达到6.8元时候，就立刻利用分红现金以此价格加买。
以上的投资基础要注意：原始投入68000元（忽略手续费），因为追加投入是分红所得，实际就并不进行新的追加投入了）
二、到了2004年
04年得到是03年分红，10派3.75，税后3（20%扣税）
04年没有6.8的机会，04年底时候资产为：10000股+3000元
三、到了2005年
得到04年分红，10派3.75，税后3.375（10%扣税）
当年7月15日得到分红，当时资产10000股+3000元+3375元=1000股+6375元
当年7月15日之后出现了股价6.8元的机会，买入6375÷6.8=900股+约255元
年底资产汇总：10900股+约255元
四、2006年
得到05年分红10派3，税后2.7
分红到手后，资产为10900股+2943+255=10900股+约3198元
06年当年分红后，出现了6.8的机会
于是加买3198÷6.8=400股+约478元
06年底的资产合计：11300股+约478元
五、2007年
得到06年分红10派10转3.718，税后3.3462
07年并没有出现6.8元的情况，
于是07年底总资产合计：22600股+约3781元
六、2008年
得到07年分红10派2.2223元，税后：2.0001元
分红后资产：22600股+约3781+4520元=22756股+8301元
收到派息后出现了6.8的价格，于是买入
8301÷6.8=1200股+140元
2008年底合计资产：22600股+1200股+140元=23800股+140元
七、2009年
得到08年分红10派2，税后派1.8元
分红后并没有出现6.8元的价格
09年底汇总资产：23800股+140元+4284元=23800股+4424元
八、2010年
得到09年分红10派2.5，税后派2.25元
分红后并没有出现6.8元的机会
10年会总资产：23800股+4424元+5355元=23800股+9779元
九、2011年
得到10年分红10派2.5，税后派2.25元
分红后并没有出现6.8元的机会
11年总资产：23800股+9779元+5355元=23800股+15114元
十、2012年
得到11年分红分10派2.8元，税后2.52元
分红后：23800股+15114元+5997元
分红后出现6.8元机会
于是加买
2111÷6.8=约3100股
2012年底资产：23800+3100股=26900股
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2013年？。。。。。。。
做一下十年的结果计算：
原始投资：原始投入68000元
1、
2、
3、
到2012年底到目前并未接到上年分红，以上周五收盘计算总资产为：
26900股×7.17=192873元
结果：十年增值2.83倍。年复合收益大约：11%。
也许你有点吃惊，这么好收益的债券！？
在深入思考下，这个死抱不放的收益其实只是深度价值收益的基础
在我微博上搜一下“深度价值”的全貌，再回过头来看这个实例统计，你是否感触很深？？
诸如：
1、据老佐自己统计，由于中国股市波动比较大，每三年就可以遇到红利股的深度价值，每5年就会有深度价值企业股价至少翻倍以上的机会。
2、
3、看看，企业长期的稳定盈利的钱到底都让谁赚取了？假设2013年他的分红在10派3，税后可以收到7532元，当初投如68000元，计算今年分红是当年投入的11%之多！
3、
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要总结的很多，并且可以多找一些企业进行长期模拟投资实验，有兴趣的投资者自己去研究琢磨其中奥妙。
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