今天上证下跌69.95点，收盘2319点，成交1722亿元，比昨日减少84亿元。指数继2月12日大跌后再次大幅下挫，又让人们产生了本轮调整已经结束的了猜想，而在我看来，调整只是换挡，是对以前普涨风格的调整，个股仍将继续活跃无论股指涨跌，对于顶部已经形成的担心似乎多余。首先，A股从来没有出现过带上影线的大阴线顶。2007年的牛市结束时，先在10月12日形成了一根影线实体达245点（幅度4.14%）的长下影放量K线，10月18日才产生一根跌幅达3.5%的破10日均线的放量大阴线确认行情的终结。2001年的顶部较复杂。先在2000年8月23日形成了一根影线实体67点（幅度3.21%）的长下影K线，又在2001年5月23日形成一根实体幅度1%的长下影K线，6月4日至6月6日放量滞涨，6月14日一根长阴线跌破10日均线结束了当时的牛市。2004年的中级反弹结束肇始于2月2日的长下影，终于4月9日的跌穿10日线的长阴。本轮反弹技术上源于去年11月以来形成的大双底，节后在突破2100点后在权重股的带动下加速上行，昨日突破9.18政策利好形成的高点2333点。今日的回调在技术上可以视为对2333点突破有效性的检视。从节后以来的成交量和交易额来看，几乎都是底部期间的两倍，而指数在11月5日至2月1日涨了17.87%，在2月2日至17日涨了16.52%，不存在放量滞涨情况。其次，本轮反弹基本面源于11月5日国务院公布的4万亿经济振兴计划，而目前除了纺织、汽车、造船等几个行业振兴计划出台之外，其他计划并没有出台。而且，不排除国家出台结合行业振兴计划的区域振兴计划。这样，在行业股票炒作之后，资金将会继续找寻区域股票的炒作热点。第三，从节后行情涨幅上榜股票的成交回报看，机构买入的力度在加大，也就是说以基金为代表的机构主力在增仓。在当前的经济环境下，愚笨的基金不会采取强行连续拉升逼空行动，而会洗洗。综上判断今天的下跌属于洗盘性质的正常调整，后市将继续上行。其实，我现在一点也不喜欢判断指数会如何。今年的股市机会多多，一点也不会比2007年少，关键是要克服2008年屡买屡套在3000点买入现在仍套50%形成的恐惧阴影。

    今日早盘银行地产即开始调整，而钢铁股干脆开盘就在昨日均线附近运行，说明这些行业股票短期已经不具备上涨动能。黄金和上海迪斯尼在上午收盘前即强势上行不管指数涨跌，说明了机构和游资的动向。创投股龙头股份（600630）因为兼具迪斯尼的概念在界龙实业（600836）涨停之后也封上涨停，进而带动创投概念也风光了一把，但尾盘大多数创投概念股回吐了大部分涨幅。因此今天创投的上涨不能看作内在因素引起，短期还将跟随大盘动作。而上海本地股在迪斯尼概念下今天表现强于大势，或预示区域概念炒作的兴起。

     黄金股创下本轮反弹新高，可以看作是国际金价上涨导致业绩上涨预期的反映，纯黄金股仍有30%以上上涨的空间。但主营业务利润依靠伴生化工业务的小盘准黄金股如恒邦股份（002237）、辰洲矿业（002155）滞涨一方面说明大盘上涨的风格演变，另一方面说明石化行业在油价不能上涨的情形下还看不到复苏的希望。从这点看，当前在操作上选股比预测指数以及行业板块的涨跌更加重要。