阿是能源与货币！

 

首先谈货币，思考货币问题，首先明白3个概念。

1.基础货币。2.流通货币。3.货币供应量。

 

基础货币是国家央行发行的货币，其表现形式一般是纸币（少量金属硬币），但是电子货币出现后，其表现形式也可以是一种非实物货币形态——电子货币。

这些货币，都是一种对央行的债权凭证，也就是说是央行的一种负债。所以，在央行的资产负债表中，负债端的基础货币，是由货币发行和其他存款性公司存款来共同构成，即发行的实物纸钞货币和准备金两大表现形式。

 

而流通货币和货币供应量可以一起合并思考。

要明白流通货币和货币供应量，首先要搞明白一个词，存款！

 

在明白存款之前，先要搞懂央行发行的基础货币是怎么进入流通社会中的。

央行发行基础货币，直接购买社会中的黄金或者外汇进行储备，因此，黄金和外汇就储备在央行，而与之对应的，央行发行的基础货币就叫黄金占款或者外汇占款，就流入了社会中原先黄金或者外汇的持有人手中，全部进入了流通社会。

这个时候，社会中的流通货币就是基础货币，作为计价的工具和交易的媒介，起到方便和加快经济交易活动，从而繁荣社会经济的作用。

 

基础货币放入家中保管，有各种保管风险，如火灾水灾，鼠咬霉变，偷盗抢夺等等保管风险。于是社会中的货币，大量存入银行，这才是形成银行存款的渊源性因素。社会公众把央行发行的基础货币存入银行形成存款的同时，也形成准备金。准备金我们可以抽象出一个简单的概念，所有的基础货币在银行体系内，就叫准备金。但是不要忽视了重要逻辑，准备金虽然存在于银行体系，但是却并不是银行所有的，也不是央行所有，甚至更不是国家政府所有，而是存款归储蓄人所有，是储蓄人的合法的财富。

 

因此，所有的银行内的各项存款，是商业银行的一种负债，而存款，可以认为是对不同的某商行的一种债权凭证。

 

所有的存款，加上社会中所有的流通中的实物基础货币M0，就是货币供应量，也叫做M2。

 

在实物货币时代，社会上的任何经济交易，都是当面的现金货币交易，所谓的一手交钱一手交货。存款是不能够参与交易活动中的。后来发展到以企业活期存款为依托开具的支票也可以进行交易，所以社会统计流通货币过程中，就把可以开支票的企业或机构的活期存款纳入了M1的统计范畴中，在人类历史上首次出现的非实物货币——电子货币出现后，个人的活期存款也可以通过各种电子支付手段，参与到经济交易活动中了。因此，银行所有的活期存款，都可以是流通货币了。

 

本来只有基础货币这种对央行的债权凭证才能成为流通货币，现在对商行银行的债权凭证活期存款也变为了流通货币，而我国的货币体系又可以依托银行信贷派生存款。导致社会上的货币供应量M2和流通货币M1可以远远大于基础货币的规模了。

 

这些都是我国货币体系最为显著的，且是本质的，且都是被忽视了的货币现象和本质性的货币演变特征。

 

前面搞懂了基础货币，流通货币，货币供应量的区别和联系。

下面就有必要搞懂另一些被社会忽视了的重点。

货币的锚！

货币的锚是什么？

首先，央行发行的基础货币的锚是什么？

任何在央行资产负债表中，在资产端出现的项目，都可以是货币的锚，请注意集合概念，是可以是而不是必须是的逻辑关系！

 

前面所说的黄金，外汇等，都是央行的储备资产，都是资产端项目，因此都是我国人民币基础货币的锚，可以为货币的锚的，还有显著为国债，各种债权等。在我国央行的资产端项目中，央行对商行通过MLF等方式释放的再贷款债权，以对存款性公司债权的方式成为了央行的资产端项目，因此，债权也可以是我国央行基础货币的锚。

 

对于社会中的流通货币，重要的是货币供应量来说，什么是货币供应量的锚呢？

货币供应量M2中，主要构成部分是银行的各项存款，因此，严格来说，是M2-M0部分的这部分货币的锚是什么？

首先，商行银行里的所有准备金，都是银行的储备资产，因此，货币供应量的锚，最重要的部分就是银行的准备金。而因为有电子货币出现的缘故，基础货币表现为2种完全不同的存在形态。

所以，商业银行的准备金是由库存现金+准备金存款（在央行内的其他存款性公司存款）这两大部分来构成。

其次，在商业银行的资产端项目中，就是商行对社会的各种信贷债权，都是其资产端项目，换句话说，商行对社会的各种信贷债权，都是我国货币供应量之锚。

不用说，各项存款，都是商行的负债端项目了。

假如社会爆发债务危机，大量的债务违约会怎样？

那就是商行的各种债权遭受损失，商行资产端项目大量缩水，无法与负债端项目的各项存款对应了。我国有188万亿的存款，但是只有23万亿的准备金来真实地替这些存款背书负责，剩下的，就是由各种债权来背书了。

一旦社会爆发债务危机，大量债务违约，就意味着银行体系的存款大量不安全了。

各类大资本在这种情况下如何动作，是很清楚不过的了。

债务危机将引发巨大的金融危机和经济危机。给社会带来巨大的潜在风险。

 

以上，搞懂了货币的锚的问题。不同层次的货币，如基础货币和货币供应量，他们背后的锚也是不同的。安全级别更是不同的。

 

接着，就可以思考什么样的货币的锚，对金融稳定性最安全。

 

以当前国际各种金融货币体系来说，以国债为锚来发行国家基础货币，是相对科学的。请注意是相对的而非绝对的。

 

其实很多人并没有看到一个违背常理的真相。那就是社会上，是真的存在一种债务，是可以不用偿还的。

这种债，就是国债。请注意这里的逻辑，是可以不用偿还变成永续债，而不是必然不用偿还。

 

要理解这一点其实很简单，举个极端的假设案例就可以了。

现在假设社会上没有任何货币，处于原始的以物易物交换过程中，国家政府发行10万亿国债，全部由央行直接发行10万亿基础货币来足额购买该批国债。国家财政部就成为这批基础货币的最初始主人。然后可以国家财政大开支的方式将货币流入社会了。

正常的逻辑是，国家政府未来要征收税收，作为国家收入，然后赎回在央行的国债，从而令基础货币从市场中消失。

很显然，假设国家政府足额从社会中收取10万亿税收，且足额赎回央行的国债，那么社会上的基础货币将全部消失，又回到了原始社会的以物易物交换时期了。

这显然是不可能的。

因此，推演下去，就可以得出，只有国债，才可以是而不必然是真正的永续债，是可以由国家政府直接对社会收取的铸币税，只有这种方式，才是政府收取真正意义上的，规模巨大的铸币税。

 

最后不得不强调一点，国家财政部发行的国债，也可以由社会公众购买，这些不能考虑作为永续债而存在，必须到期兑付。

因此以国债为锚印钞，是国家政府收取真正意义上的铸币税，可以是一种永续债而不断展期存在，更是一种对国家基础货币供应的一种调节工具。货币政策独立，维持一个低通胀的经济环境，是有利于国家的长远可持续发展，维护国家的金融稳定的。背后可以牵涉到一些具有高智慧的一些谋略，就不深入了。

 

相对来说，以国债为锚印钞，是目前相对科学的一种基础货币发行方式，所以当前西方很多经济体，都是采用了这种基础货币的发行方式。

但是债务上限等等约束，总感觉这样的货币体系总有点硌得慌的感觉。

这里的政府债务上限，总是一个令人担忧的问题。

 

那么，还有啥其他更好的方式让央行发行钞票？

 

一种匪夷所思的，大开脑洞的央行印钞方式如下。

 

由国家政府主持项目进行太空开发，去αβγ等星座采集阿是能源。这种能源具有接近永恒的清洁能源供应。政府采购了很多，无法用完，于是，央行发行基础货币给国家财政部用于开支开发太空能源的采集项目，而政府采集到的能源多余的部分由央行储备。

这种方式下，央行的储备资产是阿是能源，而负债端是基础货币，而基础货币通过国家财政开支进入社会。

与央行以国债为锚印钞方式异曲同工之妙。

你要问我阿是能源是什么？

保密，它也许存在，也许不存在。

好了，政府债务上限的问题，迎刃而解了！

 

玄幻故事，请勿当真！