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金融

经济

货币

最近看到了央行某官员关于货币体系LCD的一篇文章,其描述微观的运行逻辑表面看都是正确的,但是抽象出宏观的货币体系模型时确实错误的,文章中还有一些逻辑错误或者逻辑混乱的地方,也有用特殊现象抽象出普遍观点的错误。我想信这些观点带歪了很多专业类分析人员,从而看不到整体上宏观的大方向,也看不到潜在的巨大的金融风险。

我们分析任何问题,都必须要基于严谨的客观逻辑开思考,然后上升的一个高度形成抽象思维,并抽象总结出系统性的模型,然后基于模型继续分析和推演很多未知的,未来的可能出现的客观现象或事件。而这个思考过程,往往强调一个“悟性”,所谓的开悟,就是考察思考是否能上升到一个正确的抽象思维的阶段。


还是老生常谈继续谈中国的这种基于电子货币及其交易支付体系的货币模型。

现代社会早已经进入信息化时代,IT技术就是这所有一切的基础。很多人对于各种IT信息系统的构建并不熟悉。
IT技术是一个十分强调客观逻辑的领域,只要逻辑出现错误,那么构建的系统就会出现错误,系统不健壮而很快需要完善或更新甚至被淘
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我国的货币乘数是多少???
有3种计算方式,用最后一种计算方式计算出来后吓你一跳!

计算货币乘数要用到一下货币数据。(2021年7月货币数据)
货币供应量M2:2302153.82亿人民币
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货币

金融

经济

本人最核心的货币观点是M2极限理论。
准货币体系运行到极限(部分准备金制度极限化释放)后,就一定会导致银行流动性(超额准备金)紧张。
在实物货币时期,因为法币现金钞票是社会的流通货币,经济交易必须要基于现金钞票来进行,一旦经济交易活跃,社会对现金需求较高,就会导致银行体系出现较大规模的现金漏损率而出现银行流动性紧张,因此,实物货币时代导致银行流动性紧张的核心因素是现金漏损。

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货币

金融

经济

人类早已经进入了信息化时代,而信息化时代存在的基础则密切关联着各种IT技术的。
在CPU,通讯技术,多任务操作系统等等领域中,有一个至关重要的思想在起着作用,这个思想或者技术就是“分时复用”。

“分时复用”是一个微观上的概念。大概简单来说,在微观上的1秒时间内,我在细分为4分之1秒,称为时钟周期,然后每个时钟周期就干不同的事情。那么再稍微宏观一点的角度来看,我每一秒钟,每1分钟,每1个小时,每天每月的任何一秒时间内,4个不同的事情,我都同时在同步处理。
大概是这种思路和思想,我们可以在微观上可以将时间划分得更细,用个术语来表达,就是频率。频率一词,显著被用于IT相关技术中,CPU的时钟频率,各种总线的时钟频率,内存运行频率,都是当前IT技术最核心的关键指标和参数。

“分时复用”这个思想是可以引申开去思考的,它可以用在通讯技术上,最典型的就是我们当前普遍大量使用的操作系统上,我们的操作系统几乎都是多任务操作系统,计算机,手机等都可以同时运行多个程序和任务而不受影响,在微观上就是采用的“分时复用”思想。在宏观上来说,就是我们计算机或手机用户提出的多任务在任何时候都可以得到
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货币

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经济

现代金融战的核心特征是金融清算攻击。
即引发金融银行体系的清算资金(即超额准备金)发生异常流动和变化并触发金融危机。


要认可和理解上述观点,首先要对金融银行体系内的准备金的本质概念和作用有清晰的理解。

1.准备金首先一定是央行发行的基础货币(分实物现金钞票和电子货币两种表现形态),即在金融银行体系内的基础货币就是准备金。
2.在我国银行体系内的实物货币形态的准备金以库存现金的方式存在。而非实物货币形态的准备金则以准备金存款的方式存在。
3.非实物货币形态(电子货币形态)的准备金分为法定准备金存款和超额准备金存款两部分,法定准备金不参与任何IT清算业务,而参与IT清算业务的则是超额准备金存款部分。
3.现金业务和IT清算业务是分开的但是又彼此联系的。库存现金用于现金业务清算,超额准备金存款用于IT系统业务清算。
4.超额准备金来源于2个方面。
  A.社会中的基础货币存入银行形成超额准备金(包括个人,企业机构的资金,或者是国家财政存款或政府存款),银行库存现金与电子货币形态的超额准备金存款随意按需要变化,但超额准备金总量不变。
  B.央行对商行

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货币

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经济

导致银行流动性紧张的核心原因是什么?可采用怎样的应对措施?

首先要定义清楚,什么是银行的流动性。
流动性一般可理解为流通货币,在银行法中,只有央行发行的人民币基础货币(法币)才能是流通货币。
因此,银行的流动性是指在商业银行体系内的人民币基础货币,即超额准备金,银行的流动性紧张即为商业银行的超额准备金紧张概念。

那么哪些因素可以影响到商业银行的超额准备金并使其变得逐步供应紧张呢?总结下来有以下几种因素。
1.社会中取现增加,商行银行的超额准备金变为M0,但是社会中流通的现金钞票M0长期稳定,且只受我国农历春节取现因素增加导致波动,M0节后会继续回流银行。因此,取现或M0因素并不是导致商行流动性紧张的核心因素。
2.银行存款购汇外流,这个因素也显著会导致商业银行的超额准备金流回央行从而导致商业银行的超额准备金萎缩减少(因为社会购汇的外汇来源显著是央行提供的,商行缓冲储备一定规模的外汇因素暂且忽略),但是最近数年,我国的外汇储备相对稳定,因此,这个因素目前也不是导致我国商业银行流动性紧张的核心因素。
3.商业银行信贷投放并增加派生存款,而商业银行必须要动
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货币

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经济

央行数字货币E-CNY正快速推进落地。


要看懂数字人民币,首先要看懂交易支付体系。
下面画了一个模型图。用来解释我国当前的电子货币及其交易支付体系与传统的交易支付有什么区别。且这个区别对金融货币体系的影响是巨大的,革命性的。因为它的出现,让银行这个存贷款机构也演变成了一个交易支付机构。

其次因为电子货币这个新事物的出现,让中国金融银行系统内出现了正反馈过程:
    在商业银行体系内,输入参数为银行信贷规模(债权资产),输出参数为信贷等量派生增加活期存款(负债)【流通货币】,而输出参数流通货币供应的增加可以刺激经济发展,提高资金获利能力可刺激融资需求增加从而又作用于输入参数导致银行信贷(融资)继续增长。构成了正反馈过程,并最终导致中国银行系统出现不稳定状态。
    而衡量这个不稳定状态的指标是准备金率,即银行准备金/银行各项存款=N%,准备金率的不断下行,意味着在正反馈的作用下令银行出现系统性的金融风险的概率就越大。(银行各项存款的N%规模的资金流出银行体系则被100%挤兑)
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近代数十年来,金融货币体系出现了电子货币这个金融新事物。
 本人一直在分析和解释,这个货币新事物给金融货币体系带来了巨大的革命性影响,它的出现可以令很多传统的经典的货币理论出现局限性,甚至失去分析效力,它的出现,可以令很多传统的经济和金融货币规律变得逆反过来。

 以下几张模型图,再一次试图解释清楚这种货币新事物给金融和经济领域带来的新现象。

 图1主要解释电子货币及其交易支付体系,它的出现可以令经济交易不再依托于央行发行的基础货币来进行,它提升了银行存款(活期)也成为了社会的流通货币地位,为避免复杂,这里忽略了对第3方支付的深入分析了。

1.经济是生产和消费的循环过程,而这个过程是通过经济的交易活动来完成的。
2.交易是买方使用货币(信用)与卖方的产品和服务的交换过程,并实现货币的支付转移。
3.交易必须基于基础货币(央行发行的法币)来进行。

 实物货币无银行时期
 特征:
1.经济交易必须依赖现金基础货币进行,一手交钱一手交货当面交易。无法实现远程交易。
2.基础货币即流通货币,贫富分化现象将制约经济交易的活跃度。基础

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美国经济学家、诺贝尔经济学奖者弗里德曼(Friedman)认为“通货膨胀在任何地方都是货币现象” 。

正确理解上述观点很重要。

1.通货膨胀本意指流通货币供应膨胀,但是可以引申到社会消费端物资产品和服务价格上涨,CPI上升现象即通货膨胀现象。
根据费雪方程式MV=PQ,P=MV/Q,先忽略社会交易商品Q的影响,暂且忽略生产端因素,就可以得出物价显著受到分子MV的共同影响。而M,V都是买方因素,且都是货币因素。
因此可以得出,通货膨胀显著受到买方因素,或者说受到货币因素的影响,通货膨胀是货币现象。

2.货币因素,这里要区分2个重要因素,流通货币供应M,货币流速V,且货币流速V是一个更加重要的,甚是说是影响通货膨胀现象的决定性因素。
社会经济的繁荣,物价的上涨,其实不在于流通货币供应M的增多,而是在于货币的流速V足够快因素上。
我们举个简单的例子,很容易就能理解这个逻辑。
现在我们假设某个市场内有10个人参与,每人手上有流通货币1万元,假如这些人都只储蓄货币而不交易,则货币流速为0,不会产生GDP,经济萧条,假如没消费,则生产无必要。社会生产活动也会近乎停滞。
同样我们假设某个市场

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(2021-03-24 10:50)
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我不是专业人员,以下观点可能失之偏颇。

我个人认为结算和清算有个显著不同,结算不依赖准备金,单一结算系统内在理论上可以通过信用创造无穷派生货币供应,而清算则依赖准备金,资本流出该系统会导致流动性紧张现象,会引发金融危机。

因此,所有的结算业务,例如同一体系内的交易支付与转账活动不依赖准备金,如第3方支付系统,如同一家银行的网银转账(非跨行转账)等等,都不依赖于准备金来进行,因此,这些相对单一的系统内进行信用创造并交易支付,可以都不依赖于准备金且不会对准备金造成任何增加或者减少的影响。所以,在某些第3方支付平台如支付宝系统内,理论上和逻辑上可以无穷创造信用,借呗和花呗可以无穷创造并不断导致自身资产规模增大而扩表。

尤其重点强调,银行信贷业务也是不牵涉到跨行的结算业务,因此,在逻辑上银行信贷也是可以不依赖于准备金而可以无穷创造的。但是,在银行体系内,有一个法定准备金制度的约束,这个制度下,银行必须要替信贷派生增加的存款缴纳法定准备金,而缴纳法定准备金则是清算业务,所以银行信贷并派生货币就会导致缴纳法准清算后导致本银行的超额准备金越来越少并出现不满足监管要求的情况,这就

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