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　　@重庆半兽人 1楼 2014-08-04 18:48:49
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　　你帖子中提到"QE退出--热钱出逃--汇率崩盘--中国基础货币减少--中国进入通缩--从此屁民开始了幸福的生活"

　　正因为你这个前提搞错了。所以后面的分析，就有可能出现严重的偏离了。

　　这个路径应该如下改变.
　　"中国债务危机爆发(债务为储蓄背书,债务危机爆发，意味着在中国的储蓄存款不安全了,资金安全风险为第一重要资本流出因素)--热钱出逃--汇率崩盘--中国基础货币减少--中国进入通缩--从此全社会开始了悲催的生活"


　　因此，后面的路径逻辑上没有问题，所有的一切，都集中在中国的债务危机，是否会明确爆发。或者说，我们的再多努力，例如刺激热钱再进入，PSL印钞放水，降准，松存贷比,松裤腰带之类的，能否避免中国债务危机爆发呢?能拖延到什么时候呢?

　　我们所有的经济活动，都围绕生产和消费而展开。

　　生产为了消费，消费刺激生产。
　　而国家大放水，刺激资本再进入，甚至PSL印钞，都是为了刺激投资赢利而来的。而投资通过什么方式赢利?就是投资生产，扩大产能，消费强劲而获取赢利.

　　而这个环节中，因此，消费才是最终的决定力量，而不是投资生产，而你所有分析的原因，都是围绕生产的资金来源做文章。因此，分析的重点，你本末倒置了。

　　而我的观点认为，消费者信贷，对我国的消费市场,已经掠夺了。导致我们的消费必然严重不足,我这个是有数据支撑的,有对历史数据历史规律的分析总结得出的结果的。

　　当我国M2以14-16%以上速度同比增长时,为啥不能刺激CPI同步增长超过3%?

　　先看图片。
　　

　　这个是我使用央行的货币数据所做的分析图片。
　　图片中很清晰地看出，M2的增长与信贷的增长曲线高度重合.
　　可以看出，我国的M2增长，显著由信贷的增长来完成。

　　而CPI趋势,却明显与M2的增长负相关,例如最近的数据就可以表明.
　　上个月，M2增长由13%增长到了14%,而CPI却由2.5,降低到了2.3%.明显的负关联.

　　为什么?

　　实际上，是因为大量的债务，挤压了社会的消费能力，导致全社会消费不足.

　　因此，你所分析的大量关于生产端的资金涌入,只要没有消费端的资金来承接产能,尤其是消费信贷的继续发放来提高消费恩能力,承接产能，必然大量的投资，就是低效投资，必然扩大产能后，导致产能过剩，必然无法去杠杆。

　　本质的内在因素就是，因为消费端消费能力不足,导致大量的产能过剩，导致物价CPI指数并不能显著跟进M2的增长，将导致资金的赢利能力降低，将导致CPI的趋势下降,这就相当于提高了所有债务的实际债息,导致债务偿还更加艰难。同时货币乘数极限释放后，信贷资金十分萎缩,全社会庞大规模的债务,无法顺利完成循环滚债过程，必然导致某些高息直接融资产品违约,从而引爆债务危机的爆发，并导致资产价格进一步下降，导致全社会收入降低，赢利降低，大家捂紧钱口袋。更会刺激消费的进一步萎缩,此刻即使神仙搭救也没有办法。

　　这就是规律内在的作用，

　　靠一些不分析本质，不思考资金不向消费端流动的经济学家是没有用的。

　　因此，正确的挽救办法，就是资金，必须向消费端流动，而不是生产端.
　　这就是为啥央行和最近新闻，大量发文要求继续发放房贷的真正原因。
　　这个,才是高水平的对策,当然同时也是一个继续杀鸡取卵的行为。

    可惜的是，全社会看不到这个消费信贷对全社会消费市场进行掠夺这一问题的症结所在。

　　其次，指望国家印钞，解决全民医疗保险，养老保险，免费教育等,让资金向消费端流动，让企业增加工资提高全社会的收入水平，这些都是不现实的。

　　因此，在我眼里，一场风暴就会来临，而且是突然来临。

　　今年的自然界让我们体会到了一夜过冬的自然奇观,未来经济界也将不甘示弱,也将会让我们体会到一夜过冬的经济奇观的(因为这不是一个理性能主动避险的体制)。

(现在很多人，都喜欢用民国时候的法币泛滥,导致极为严重的通货膨胀,用一麻布袋法币去买民生用品的例子来类比当前我国货币的购买力贬值问题。其实，这个类比是十分错误的。因为不同时期的货币体系，内在本质有着十分显著的区别,那就是彼时国家大印钞,货币供应量全由印钞而来，民众持有大量的货币财富而没有负债。而此时国家的货币供应量M2,并不是由大规模的印钞而来<虽然以外汇占款为由的基础货币印刷也相当可观>,而是显著由银行信贷,由间接融资下的货币派生而来，派生货币体系是一个具有严重缺陷和漏洞的货币体系，他违背了典型的资本市场的零和原则，因此，M2大幅度增长的背后，对应着大量的信贷增长，而信贷的增长则是由消费者信贷刺激生产信贷同步增长而来，并形成了显著的信贷泡沫,而尤其其中的消费者信贷，更是对未来消费市场消费能力的掠夺,是本质上的杀鸡取卵行为，因此，当M2大幅度增长与债务危机同时作用下的消费不足必然无法导致CPI的同步大幅度增长，因此，未来用麻袋装钱买生活用品的情况，至少目前是看不到任何迹象的。现在，或许会出现用麻袋装钱买房子，买高档汽车的现象，但家庭的月购买力,普遍应付当前的生活，暂时还不成问题。未来，我唯一担心的是,社会危机爆发，导致社会生产力被破坏，导致产出供应不足,才有可能导致十分严重的通涨现象，未来，不太可能出现货币供应量过大导致严重的通涨现象，因为，债务危机下的需求不足,将制约通涨的大幅度上涨与发展.)