央行的PSL（抵押补充贷款）本质上是货币投放方式，是央行发行基础货币的手段之一,这其实也是一种再贷款。

    央行PSL表面上有锚(抵押品),实际上无锚(因为债务危机爆发下，资产价格下降，抵押品会缩水,而投放的货币及乘数效应后的货币供应量已进入了流通社会中,不一定能及时收回贷款)。因此PSL是个无锚印钞的工具，同时政府也有无锚印钞的冲动。

　　最近央行提供给国开行1万亿人民币的PSL再贷款,很大部分人认为国家开始乱印钞票了。

    PSL是基础货币的投放方式，而基础货币的来源，但这是新增发行基础货币，还是动用准备金库里的基础货币准备金则需要重点观察和考虑。   

    此次从4月份就早已提供给国开行的1万亿PSL再贷款，本人认为是央行动用了准备金库中高达20万亿准备金的20分之1.而不是无锚印钞的开始。这是一个变相降准的行为，相当于降低了1%的准备金率,相当于连续两次降准，每次降低0.5%。

参见附文：万亿PSL注资国开行央行资产负债表未同步扩张