一说起谜题或谜语，人们大多会精神为之一振，因为这唤醒了我们内心深处潜藏着的那么一些自我实现、与众不同、击倒他人等各式各样的愿望与渴求，甚至有种英雄气概涌出。这类似于同样到山顶，有人喜欢走危险的小路，也有人走坦途；同样是投资者，有人找经营正常、易于理解的公司，也有人偏好复杂型、处于困境或可能业绩反转的公司。那么，聪明的你该如何选择呢？如果是喜欢挑战的你呢？
    针对这一问题，我们选择A股市场中比较受价值投资者偏爱的格力电器为样本，以2010年的数据来梳理并进行递近式探讨，以期穿越重重迷雾寻找答案。
    对于格力电器，也许聪明的你会说，一个指标就够了，比如2010年度营业收入为608亿元的上市公司。这种答案也对，但缺少建设性与延展性。
    一个的往往是目标、愿景、指向、事物，对于指标而言，由于是事件的表达，所以应该是多个，这就是一与多的关系。正如若用语言来形容一个人，就需要从身高、体重、脸形、性格等各个方面来表达，最终才能确定一个人；又如几个盲人各摸大象的不同部位，最后反映了大象的整体样子；再如一些个六面体，只有六个面都看全了，才能确定其中的差异。
    财报分析亦是如此，对于一个上市公司，需要运用多个指标来表达其财务特质，从而最终在数千个公司里辨认出来，获得众里寻她千百度之后的释然与快感。
    当然，若勤奋的你若找到十个二十个指标，那就有些过劳了。这种辨识某家公司的指标也不宜过多，因为若充分理解每个指标其实并不容易，正如同时关注十个二十个公司一样不容易。每个人的“能力圈”范围有限，就财务指标而言，需要抓大放小，抓住一般意义上的核心指标，以及某个行业或某家公司的关键指标。
    鉴于这些，我们努力将这种财务指标以区间来表达，并且尽量以相对性指标为主，绝对指标为辅。这样能够逐渐透视分析出不同上市公司的不同财务特质，从而最终达成财报分析之目标。
    那么，我们从哪项指标入手呢？找个简单的，我们先探讨个毛利率的问题。注意，这不是粗口。
    毛利率说着也简单，就是毛利与营业收入的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。不过，说着简单、想着简单的事情，其实往往并不简单。
    曾有一些欲涉足餐饮行业的创业者，在“民以食为天”的理念下，往往先是踌躇满志，盘算着开张后的高毛利率及由此可能带来的高收益，比如10元钱的炒土豆丝成本可能不足两元，毛利率超过80%，暴利啊！
    果真如此吗？看看你住处附近常常改换门脸的小饭店，你就知道怎么回事了。延伸到投资领域，那些寄望上市公司业绩数年连续百分之二三十甚至更高比率增长的投资者，让他们真正去经营一下企业，甚至当几年会计，就知道是怎么回事了。
    进一步讲，毛利率分析的不简单之处在于三方面。一是不同行业有不同情况，比如A股上市公司中，毛利率奇高的往往是白酒及软件公司，因为这些企业营业成本很少，甚至软件企业的边际成本近乎是零，当软件开发完成后，其直接成本只是一张光盘，若通过网络传输的话，连光盘都省了。
    其次，即便是同一行业上市公司，由于其自身会计政策及核算规则不同，也可能会导致毛利率不尽相同，甚至差异很大。让我们看一看风电行业的金风科技与华锐风电两家公司毛利率的怪异情况。

表：两家风电上市公司近年相关财务指标情况（%，亿元）

    上表是两家公司近四年的一些财务指标情况，其实这表中的信息含量是很大的，比如行业竞争态势、盈利能力等的变迁，但我们将探讨暂局限在毛利率这一指标上。数据显示，同为风电制造企业，金风科技的历年毛利率远远高于华锐风电，尽管差异逐渐收窄。这是为什么呢？难道仅仅是因为后者由于是后来追赶者，所以更多依靠价格战手段吗？
    为什么呢？你说呢？