升降息对市场的影响
(2012-07-06 12:11:34)
标签:
股票 |
分类: 大盘随笔 |
降息:利空银行,利多百业。但银行是大盘最大成分股,所以利空银行自然牵制大盘上涨,从而影响百业股票上涨。但同时,银行返利百业,刺激经济,反过来降低银行风险(银行风险不是赚不到钱,而是坏账),实际上又是利多银行。
加息:利多银行,利空百业。因为大盘成分问题,还是对冲上涨趋势。同时,银行从百业抽血,自己赚得盆满钵满,经济冷却,反过来利空银行,增加银行坏账风险,所以实际上是利空银行。
总体而言:银行与经济宏观是荣辱一体的,虽然微观上看银行是水库,总是逆着经济走,并且往往在百业艰苦时还赚取大额利润。实际上,银行是用国家信用为后盾,吸收经济里面的风险,提供市场需要的资金来哺育百业。很多人只看见银行暴利,其实你如果不和银行借,外面那些高利贷才是暴利。而高利贷为啥需要高利?因为他们没有信用后盾,无法自己消化风险,所以只能提高利率来实现对冲。而银行则不同,我国银行都是政府背景,后面是整个财政,税收,法律系统,乃至国家信用。这是任何私人金融无法比拟的优势。
现在各大行都已经调低2012和2013的利润成长预测了,但是,无一例外都还是预测成长,而且速率其实依然有2011年的一半左右。对应现在估值,只能说便宜到离谱。我个人是认为优质商业行的估值起码被低估了三倍,差不多是3毛买1块的水平。所以我希望这个底部能够更加久一些,让我能加更多仓。
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