有效市场，是指市场总能有效率的反应出股票内在价值的改变。
有效，是指有效率。效率=效果/时间。
所以如果市场价格对于股票内在价值的高和低是迟钝的，是麻木的，是需要很长时间才能觉醒的，那么市场就是无效的。

价值投资者就是利用市场没有效率这点，找到价格低估或者高估的买入和卖出点，靠这种低买高卖赚钱。

和普通的低买高卖者不同，这种价格的上升是体现在价值规律的作用，而不是市场情绪的波动。是一种理性的上涨。所以价值投资者不一定比普通的低买高卖者多赚钱，但是价值投资者的钱赚的非常安全。价值投资者基本是永不亏钱的投资者。

如果市场是有效的，那么价值投资本身的意义就不大了。这时候我们应该依靠投资组合来最大化收益。
还好，市场就像那条围着主人前后跑的狗，从来都不是有效的。

所以我们继续存在。