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新股“变脸王”裕太微:上市即变脸,监管部门不能睁只眼闭只眼

(2024-04-09 06:55:24)
分类: 股市类
新股上市即变脸,这是市场非常关注的一件事情,同时也是在市场上影响非常恶劣的一件事情。但令人遗憾的事,这种影响恶劣并在投资者中激起公愤的上市变脸事件,却在A股市场里一再发生。

比如,在2023年上市的313家新公司中,就有39家公司的业绩出现30%以上的大幅下滑。根据业绩预告的数据,降幅最大的裕太微,业绩下滑-42494.86%,成为名符其实的新股“变脸王”。而根据该公司随后发布的业绩快报,2023年公司归母净利润为-1.5亿元,业绩下滑幅度为-36583%,仍然稳居新股“变脸王”首位。

业绩大幅下滑36583%,裕太微业绩变脸幅度之大令人大跌眼镜。正所谓见过变脸的,没见过变脸幅度如此巨大的。作为一家新上市的公司,上市第一年就如此大幅度变脸,这大大超出了投资者的想象。这真正是:只有投资者想象不到的,没有上市公司做不出来的,什么样的人间奇迹,A股上市公司都能做得出来。或者说,A股上市公司就是能够创造人间奇迹的公司,哪怕这种人间奇迹不是什么好事,而是人间的坏事。换一句话来说,任何人间的坏事,或不好的事情,A股上市公司都能做出来。当然对于A股市场的投资者来说,这就不是一件好事,而是一件坏事了。

当然,裕太微本身就是带着亏损上市的。该公司的IPO申请是2022年7月获上交所受理的,其业绩的报告期是2019年到2021年及2022年上半年。其报告期的营业收入分别为132.62万元、1295.08万元、2.54亿元、1.92亿元;归属于母公司普通股股东的净利润分别为-2748.99万元、-4037.71万元、-46.25万元、1532.17万元;该公司2022年的最终亏损为40.85万元。但从报告期的业绩来看,其亏损在2021年明显收窄,2022年上半年甚至还盈利了1532.17万元,因此,该公司是给予了投资者“上市后业绩盈利”的预期的。

正是因为该公司给予了投资者盈利的预期,加上该股有着“以太网物理层芯片第一股”的美誉,因此,尽管该公司是2017年1月才成立的一家小公司,但市场却给予了该公司以极高的发行溢价,新股发行价格达到92.00元/股,募集资金达到18.4亿元,扣除发行费用后的实际募资为16.72亿元,较13亿元的募资计划超募3.72亿元,保荐机构海通证券收取的保荐发行费用就达到了近1.5亿元。

不仅如此,正因为裕太微给予了投资者以良好的发展预期,比如,招股书显示,裕太微专注于高速有线通信芯片的研发、设计和销售,是国内极少数实现千兆高端以太网物理层芯片大规模销售的企业。目前,产品已进入普联、盛科通信、新华三、海康威视、汇川技术、诺瓦星云、烽火通信、大华股份等国内众多知名企业的供应链体系。并且华为哈勃、小米都是该公司股东,截至发行前,华为哈勃持股9.29%,小米基金持股1%。因此,该股票在高价发行的同时,其上市同样也保持了高调 ,当时被称为是“兔年第一只大肉签”!

裕太微是2023年2月10日登陆上交所科创板的,上市首日,裕太微高开182.61%,开盘价260元/股,盘中股价最高触及268元/股,尾盘涨幅略有收窄,最终收涨152.7%,收盘价为232.48元/股。裕太微的发行价为92元/股,按开盘价计算,投资者中一签可赚8.4万元;按盘中最高价计算,投资者中一签最多可赚8.8万元;若投资者以收盘价卖出,则中一签可赚7.02万元,是名符其实的“大肉签”。

从上市一年来裕太微股价的表现来看,上市时的“大肉签”就是一个大圈套,将二级市场的投资者套得牢不可破。因为在该股上市之后,股价一路下行,到今年2月6日最低探底46.58元,较发行价腰斩,与上市首日的最高价268元相比,跌幅高达82.62%。持有裕太微股票的投资者损失惨重。

有道是,世上没有无缘无故的爱,也没有无缘无故的恨。裕太微业绩的大变脸很好地注释了该公司股价大跌的原因。但该公司的大变脸是否正常,却必须要给投资者一个交代。毕竟该公司的变脸远远超出了正常的业绩下滑范围。毕竟该公司2023年一年的亏损远远超出了2019年到2022年4年业绩亏损的总和,投资者不得不怀疑该公司报告期的业绩数据是否真实准确,该公司的IPO过程是否涉嫌欺诈发行?

所以,尽管该公司就2023年的业绩不及预期一事向投资者表示“歉意”,同时将业绩亏损的原因归结为:第一,受宏观经济增速放缓、国际资源政治冲突和行业周期性下滑影响,消费电子需求疲软,半导体行业整体出现周期性下行;第二,研发费用、销售费用和管理费用大幅增长;第三,计提存货跌价准备带来的损失。但这样的解释显然并不能令投资者信服,毕竟宏观经济增速放缓、国际资源政治冲突和行业周期性下滑并不是2023年才出现的。

因此,在裕太微业绩变脸的问题上,监管部门不能等闲视之。对于裕太微这种上市即变脸的公司,尤其是业绩大幅变脸的公司,监管部门都必须对其立案调查。一方面是调查其上市前财务数据的真实性,看公司在IPO过程中是否存在弄虚作假、欺诈发行行为;另一方面是调查其在IPO过程中,尤其是在新股询价环节,是否存在利益输送等腐败行为。

毕竟类似于裕太微这样一家业绩亏损的小公司,被管理层寄予厚望的询价机构最终给出每股92元的高发行价,这远远超出了理性报价的范围,在这种非理性报价的背后是否存在黑幕,也是投资者非常关心的事情。进一步说,投资者就算是在裕太微股票上亏损,也要让投资者亏个清清楚楚、明明白白,而不是不清不楚、不明不白。因此,作为监管部门来说,有必要给投资者一个说法。

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