自从中工国际拉开了全流通IPO的序幕以来，新股发行便成了股市里的最强音。特别是日前中行A股上会并且争取6月份发股的消息，更是让市场沉浸在新股扩容的压力之中。大盘更是因此而走出暴跌的走势来。如何缓解新股发行给行情的发展所带来的压力，使行情在新股发行的同时仍然能够保持稳中有升的格局？为此，投资者对新股发行有“四盼”。

    一盼管理层能调控好新股发行的节奏，切实考虑市场的承受能力。虽然从去年下半年以来，有关媒体一直都在积极呼唤蓝筹股的发行，为新股的发行积极制造舆论。而且从新老划断“三步走”的安排来看，市场也确实给管理层的安排报之以掌声，股指依然保持着上行的姿势。但尽管如此，我们应该看到，市场对新股发行的承受能力，特别是对大盘航母股发行的承受能力还是非常有限的，尤其是对航母股发行的“恐大症”依然还在。因此，在这种情况下，这就要求我们的管理层要切实调控好新股发行的节奏，而不能只是用一种精神胜利法来应付市场，称市场不惧新股发行之类。如近日，在中行A股希望6月发行消息的影响下，股指大幅下跌，这就充分表明投资者对航母股发行的恐惧。所以，在新股发行方面管理层务必要正视现实，切实考虑市场的承受能力，合理调控新股发行的节奏。

    二盼新股发行“人人有份”。由于“新股不败”的神话，因此中签新股就成了投资者获利的一个途径。但在目前的“摇新股”政策下，中小散户要中一个新股签可说是难上加难，因此，这种一味凭资金实力说话的摇新股政策实际上是把中小散户通过新股获利的机会给剥夺了。但在我们的近邻香港，那里的新股发行奉行的是“人人有份”的政策，象不久前的中行H股发行，有效参与中行H股申购的每一个投资者都获得了1000股的新股份额，按6月6日中行H股的收盘价3.575港元计算，每个散户可获利625港元。因此，这种保护中小散户的政策显然比我们的新股申购政策更得人心得多。投资者都盼望着这种“人人有份”的新股申购方式能早日引进到沪深股市中来。

    三盼新股低价发行。新股的高溢价发行，这曾经被认为是股权分置的重大弊端。因此，对于全流通下的新股发行，投资者都有一个同股同价发行、流通股份低溢价发行的梦想。然而从近期发行的几只新股来看，全流通下的新股发行竟然与股权分置下的新股发行并无丝毫的差别，仍然是公众投资者认购的股份高价发行，如中工国际的发行市盈率达到了19.83倍，而同洲电子不仅发行市盈率达到了24.32倍（取询价区间上限），其发行价上限更是达到了16元／股。面对这种高溢价的新股发行，投资者很希望其发行价能够低些、再低些。因为一个很明显的事实是，按股权分置发行，投资者还可以在股改中获得对价补偿；而全流通发股，投资者则得不到补偿，如此一来，全流通下的高价发股，不是还远不如股权分置下的发股了么？

    四盼“H+A”发股方式的A股定价向H股看齐。由于中国银行可望“H+A”发行，A股发行价格的确定问题受到市场的关注。对于这个问题，投资者希望这种“H+A”公司的A股定价应向H股发行价看齐。一方面，这是因为A股市场投机性严重，是一个不成熟的市场，本身就缺少准确的价格定位功能；另一方面询价机构水平有限，也询不出一个合理的发行价格来。此外，发行价向H股看齐，也有利于保护A股市场投资者的利益，避免国内投资者的权益流向境外的投资者，因此，这也避免了国民资产的流失。

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