财政部13日发布的数据显示,今年一季度,全国财政收入14642.05亿元,比去年同期减少1329.29亿元,下降8.3%。3月份,全国财政收入4402.21亿元,同比减少13.74亿元,下降0.3%。

财政收入下降并不奇怪，第一我们的财政支出增加，而有其中一部分是通过减税来实现的，减税部分就是造成财政收入下降的最直接因素，第二是我们的企业经营困难，这就形成了企业所得税减少，更多的企业还是报以亏损。这就形成间接的对财政收入的影响，最后是投资市场清淡，像证券交易印花税等就下降了86%，在熊市中没人关注市场，这其实不难理解。所以来看，财政收入一方面减少，另一方面需要投资支出的地方还很多。这一减一增，使得提高个人所得税起征点希望变得比较渺茫。

今天还有消息说，新一轮经济刺激计划正在制定之中，我想这其中炒作的意思更大一些，我实在想不出来还有什么样的政策可以推出，减税还是再增加投资，或者是调低存款准备金率，再有就是降低利率，能够想到的好像也就这儿多吧。先说减税，这是有可能的，特别是对于民营企业的减税甚至零税率非常有必要，只有民营企业活下去，才能承载更多的就业，但这对于市场也许并不构成重大利好，因为市场中权重较大的都是央企。

而再增加投资几乎不可能，4万亿的政策是有效果周期的，也就是说4万亿投资预期的效果并未显现，就像我们吃药一样，怎么都得等看到药的效果后再进行复查，过大的药量是会容易产生副作用的，是药三分毒经济政策也是如此，过度的刺激经济容易形成之后的通胀风险。所以天天盼着出政策，无疑是一种投机的心态，并不是希望经济真正好转的心态。

调低存款准备金率和降息也是发生的几率非常小的，从现在看新增贷款非常多，而且票据融资已经下降到了20%左右，这都是积极的效果，在这个时候降低存款准备金率或者降息是不经济的。也不会起到明显的效果，搞不好还会产生副作用，比如使票据融资的比例再度上升，银行市场间套利的情况也会有所复苏。而且货币政策再调整，还会影响汇率。

就目前来看，市场炒作的气氛由此可见一斑。所以最后我说说市场，现在就进入了索罗斯所说的市场自我反馈阶段，也就是并不是因为股票价格便宜而购买，而是基于我买股票后还会有人以更高的价格来购买，也就是我们所说的博傻阶段。因此指数涨到哪里和个股涨到哪里我不知道，但我觉得市场该有调整，因为从炒作的规律来看，不打压下去也就没有上涨的空间。提醒朋友们注意吧，特别是获利较多，底部反弹较大的个股，题材炒作后很难说有延续的走势，特别是在天量之后。