（1）长期持有型。

     （2）短期套利型。 

  之所以把投资的股票分为以下类型，有以下几点原因：

   1，由股票本身的性质所决定。

      对于某些企业，其不仅有着优质的管理层，企业本身的产品在市场上具备一定的竞争力，并且企业过往的发展历史证明了其可以给股东带来丰厚的回报。对于这类优秀，乃至有可能发展成为伟大企业的股票，除非出现疯狂的牛市，否则我会长期拥有。在我所握有的股票中，这类型的股票有招商银行，格力电器，万科A。这三家企业的共同特点是具备优秀而诚实的管理层，这些管理层人员的优秀品质体现在每当他们面临行业发展困境的时候，他们不仅没有被吓阻，反而凭借着平时的积累，在逆境中实现企业的跨越式发展。比如格力电器在2008年，2009年利润增长达到65%，48%。万科更是在2010年行业整体遭受国家地产调控的环境下实现了销售额1000亿的飞跃。招商银行在银行业发展困难的2002年率先发起第一次转型，探索中国银行业发展的新模式，通过强有力的管理层的执行力，招商银行成为国内最优秀的零售银行。对于这样的企业，我愿意长期持有，分享他们的发展成果。

      而对于某些企业，其具有强大的国家背景，不断优化的企业治理结构，慷慨的分红历史，这类企业也值得我长期持有。在我所握有的企业中，这类企业的代表为工商银行。很明显，由于财政部拥有工商银行70%的股份，这意味着工商银行绝对不会倒闭。由于国家对发展好工商银行有强烈的意愿，除了给予其政策上的倾斜，也不断的引进优秀的管理人才，以不断的提高其企业治理水平。而其承诺的40%-60%的分红比率，让其成为一只不仅极度安全，而且具备现金奶牛性质的股票。对于一家绝对不会倒闭，治理结构不断改进，每年大比例分红的企业，还有什么比持有其股票更安全，更令人放心的投资方式呢？

      对于长期持有型股票的操作原则如下：

     （1）：大股东股东一定要具有国家或者地方政府背景。

     （2）：低估的时候买入。低估不仅仅为投资者带来安全边际，更极大的放大了投资者的投资收益，具体分             析请见如下三篇文章《安全边际的重要性不仅仅在于“安全”》，《工商银行的投资回报》以及               《工商银行的投资回报续》。

     （3）：买入后如果价格继续下跌，则根据资金管理原则不断的买入，以此实现在更低价位收集筹码的目               标。原则上，对于可以长线持有的股票，我并没有仓位限制，谁的价格低，谁就可以获得更多的仓             位。

      然而股市中并不是充满了如上所述的优秀企业。有些企业由于没有优秀的管理层，或者产品在市场上不具备差异性等等原因，它们并不值得我长期拥有，但是它们目前的价格相对于它们的内在价值又相对低估，对于这类企业，我会少量买入，在价格达到内在价值时将其抛出，实现收益。在我拥有过的企业类型中，这类企业的代表有国阳新能，中信证券以及巨化股份等等。在今年4月份，我发现煤炭股被市场整体低估，而煤炭股中的国阳新能更是如此。根据大股东在年报中的承诺，国阳新能将在后续的3,4年中拥有大股东注入的相对于其目前煤炭产量约4倍的新产能。如果大股东的承诺是真实的话，国阳新能的股价相对来说被极大低估。其次，通过阅读年报，更发现国阳新能与大股东之间的关联交易特别多，国阳新能每年都从大股东购买大量煤炭。经过综合判断，我以资金的5%买入国阳新能，在股价翻倍后将其抛出（其间股价曾经跌去30%多，不过谨守原则，没有补仓）。中信证券的操作也遵守同样的准则：通过分析，我发现中信证券的股价相对于历史处于低位，而大盘的成交量已经极度萎缩，这正是买入券商股最好的时机。最后以10%的资金买入，翻倍后逐渐卖出，收益大约为50%左右。

      对于短期套利型股票的操作原则如下：

     （1）：大股东股东一定要具有国家或地方政府背景。这是由于万一这些企业出现亏损，国家或政府也会出             手援助，不至于让我套牢。

     （2）：管理层可以平庸，市场可以竞争激烈，但是管理层必须相对诚信。这可以避免出现“黑天鹅”。

     （3）：经过分析，低估买入后，即使价格下跌也不再继续补仓。这样也许会减少收益，却也避免由于意外             的风险让大量资金被套牢。

    

  2，在熊市中获得比市场平均水平更高收益的需要。投资于套利型股票最初是受到巴菲特的影响。在巴菲特给合伙人的信中，巴菲特详细的阐述了他的操作方法，其中，他把投资的股票分为三种类型：

      1：低估类资产（Generals）

      2：套利类资产（Workouts）

      3：控制类资产（Controls）