众所周知，地价是房价的重要构成部分，房价与地价是直接关联的。因此，地价飙升必然推动房价高涨。但是，让人疑惑的是，开发商为什么愿意以这么高的成本来拿地呢？
    按照基本的商业逻辑，房地产开发商做出这样的行为应该是理性的，至少在他们看来这样做应该“有利可图”——否则，谁愿意做亏本买卖呢？既然有利可图，说明他们预期可以更高的价格把房子卖出去。也就是说，在他们看来，房价会涨，并且会有需求。
    确实，他们的判断不无道理。
    一方面，近年来北京和全国各大中城市的房价持续走高，而且住房需求旺盛，炒房之风也颇为盛行，因此，开发商只要能够拿到地、开发出了房子，就可以卖出去、赚到钱。在这样的形势和逻辑之下，很多房地产开发商确实也尝到了甜头。这进一步激发了他们的开发需求，推高了地价和房价。这是第一个增强循环（如图中的R1）。
    另一方面，如果按照正常的商业假设，房价高了，购房需求会减少，这将抑制开发商的开发需求，形成一个基于市场供求关系的调节机制（如图中的B1）。但是，对于房地产市场而言，这一调节机制不是这么行之有效的，因为存在其他的因素削弱了它的效果，并进一步推动了开发需求，那就是投资需求、投机需求与追涨的心理作用。具体而言，第一，房价越高，通货膨胀的预期越大，人们出于保值或投资的考虑，会跟风买房；第二，在经济萧条期，市场上一些资金因无更多的投资选择而进入房市炒作或投机；第三，人们往往有“买涨不买落”的心理。这些因素均推动了购房需求，从而引发另外一个增强循环（如图中的R2）。
    此外，由于中国房地产市场不成熟，从需求层面上看，存在多样化（如初次购买自住房、改善型住房、经济适用房以及廉租房并存等）、特殊性（如一些国有单位和政府福利分房的历史遗留问题）、刚性、分布不均、区域性集中等特点；从供应层面来看，存在一些开发商的非理性行为、集中度低、政策倾向、信息不对称等特点。因此，这一市场不能完全按照市场和价值规律来分析和处理。
    综上所述，房价上涨是一个复杂的系统性问题，其内在的机理有待于深入探究。只有明确其内在作用机理和系统的规律，才能具有一双“慧眼”，透过层层迷雾，看到趋势和潜在的结构，做出睿智的决策。