上周刚在郑州跟客户重申我的观点：存准率和利率都在历史高位，降息是大概率事件，应该配长债和权益类资产，结果周末就公布降息消息。

    本次不是吹牛我观点怎样，周末细读各类降息评论，有点感想而已。

    第一、大家对降息的政策作用抱了太大希望。所谓希望越大，失望越大。

     中国的经济足够复杂，单一的货币政策或者财政政策，尤其是简单的量或者价的政策不能解决所有问题。大家之所以各种抱怨和冷水，都是因为相信有一个灵丹妙药，使经济可以一剂而愈，其实根本不现实也不可能。

    第二、何谓复杂？

    除了各类因素，中国存在了一个别的国家不存在的事实：就是企业性质存在双轨制。中国有好多二元结构和双轨制。在企业性质上，可以简单地分为国有和民营双轨。在金融机构眼里，这两类主体的无风险利率或收益是完全不同的。同样的价格信号，在企业性质或者说无风险利率的双轨里面，政策传导机制和效果跟纯市场经济国家一定会有巨大差异。

    第三、银行的难处

    金融监管部门喜欢各类审批，为了维稳还喜欢用各类文件暗示“刚兑”，这其中以信托为甚。资本市场保壳也可以算做一类。政府在金融产品出问题时也喜欢让金融机构买单，谁闹谁有好处。

    结果就是市场的无风险利率水平大幅度提高，或者叫极其混乱，风险无法定价。这个不解决，想有正常的金融秩序是不可能的。在这个压力下，银行只能出很多怪招，应对市场竞争和变化。进而越发无法监管，很多风险在暗流涌动。

        所有解决问题的方式，我个人认为只有一条：放松管制，还权力于市场。不要理解放松就是不管，而是加大力度进行法治建设。依法行政，依法行事，反对谁闹谁有利益。