很少有指责央行和银监会上一轮宏观调控政策抑制投资性购买的思路，但是现在的紧缩行情，实际始作俑者是央行以及银监会，过度强调银行风险是对房地产投资的认识存在局限，使得央行从最初就成为收紧房贷、收紧土地供应的上一轮宏观调控的主力，直至最近银监会与国办意见的思路整体逆向的思路，继续收紧二套房贷对房地产市场的回暖影响是负面的。

    从03年6月12日开始的121房贷新政，银行的风险实际是错误的市场估计，所以随后出台的国务院18号文适时纠正了121房贷新政的执行。但是07年9月27日的《中国人民银行、业监督管理委员会关于加强商业性房地产信贷管理的通知》（银发〔2007〕359号），将房地产市场的发展完全收死，急刹车理论的始作俑者和最后执行者都是央行以及后来成立的银监会。

    359号通知的整体思路实际结束是从08年9月16日以“双降”银行利率与准备金率开始的新一轮稳定经济，支持房地产市场健康发展的称为主流，但是我们也看到了政策的反复。当然从国务院层面仍旧是清醒的。按银监会主席刘明康09年2月26日的讲话精神，继续严格执行9.27房贷359号通知被总理两会精神否定，2009年03月23日央行、银监会联合下发《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，要求各金融机构要优先保证手续齐全、符合项目开工和建设条件的中央投资项目所需配套信贷资金及时落实到位。也事实上纠正了银监会的思路，改善性二套房贷优惠利率继续执行，而不是严格执行9.27（359）号通知的要求。

 

 

    我们与美国次贷危机有根本不同，我们不会也从来不可能过度鼓励低收入者购房，我们必将还有国家为主的保障制度，虽然国家保障房分配出现很多问题，特别是经济适用房大建也很不合理，最终的受益者绝对不是低收入人群。

    因噎废食的思路，把发展中的市场作死，这是不可取的。而无疑银监会的思路就是如此，但是与商业银行的利益是相违背的，那么商业银行也就不会坚持执行。明紧暗松恐怕是商业银行对付银监会政策的唯一办法。